курсовая работа найти Регулирование деятельности коммерческих банков

Эмиссионная
деятельность Центрального банка

Содержание

Введение

.
Теоретические основы эмиссионной деятельности

.1
Общие понятия, виды и законодательная база проведения эмиссии

.2
Характеристика эмиссионной деятельности ЦБ РФ и опыт зарубежных стран

.
Аналитический обзор эмиссионных операций ЦБ РФ

.1      Денежная
масса, ее структура

.2      Характеристика
эмиссионных операций наличных денег ЦБ РФ

.
Перспективы развития эмиссионной деятельности ЦБ РФ

.1
Актуальность организации эмиссионных операций ЦБ РФ

.2
Планы Центрального Банка по повышению эффективности эмиссионной деятельности

Заключение

Список
использованных источников

Введение

Центральный банк – основное звено
денежно-кредитной системы, головной банк страны, наделенный правом монопольной эмиссии
банкнот, регулирования денежного обращения и валютного курса, хранения золотых
и валютных резервов. Важнейшей функцией центрального банка является эмиссия –
выпуск в обращение денежных знаков во всех формах. За центральным банком как
представителем государства законодательно закреплена эмиссионная монополия
только в отношении банкнот, то есть общенациональных кредитных денег, которые
являются общепризнанным окончательным средством погашения долговых
обязательств. Банкноты составляют незначительную часть денежной массы
промышленно развитых стран, поэтому функция эмиссионной монополии ЦБ несколько
снижена, хотя банкнотная эмиссия по-прежнему необходима для платежей в
розничной торговле и обеспечения ликвидности кредитной системы. Цель данной
работы – рассмотреть основные направления эмиссионной деятельность Центрального
банка. С учетом специфики заданной темы структура работы состоит из
теоретической части, в которой освещены теоретические аспекты эмиссионной
деятельности Центрального банка; аналитической части, в которой произведен
анализ эмиссионной деятельности Центрального банка России за последнее время;
исследовательской части, в которой рассмотрены проблемы и перспективы
эмиссионной деятельности Центрального банка России на ближайшее будущее.

Целью данной курсовой работы является изучить
эмиссионную деятельность Центрального Банка РФ,

Для достижения поставленной цели необходимо
решить следующие задачи:

рассмотреть общую характеристику эмиссионных
процессов;

изучить законодательную базу эмиссионной деятельности;

рассмотреть оптимальность денежной эмиссии;

изучить перспективы развития денежной эмиссии в
Российской Федерации.

Предметом исследования является эмиссионная
деятельность ЦБ РФ.

Объектом исследования является Центральный банк
РФ.

. Теоретические основы эмиссионной деятельности

.1 Общие понятия, виды и законодательная база
проведения эмиссии

Эмиссия наличных денег представляет собой их
выпуск в обращение, при котором увеличивается масса наличных денег, находящаяся
в обращении.

Монополия на эмиссию наличных денег принадлежит
государственному центральному банку. Ранее при
административно-распределительной системе величина эмиссии служила объектом
директивного планирования государством и ни в коем случае не могла превышаться.
В условиях, рыночной экономики директивного планирования не существует, однако
центральные банки прогнозируют размер предполагаемой эмиссии, используя
прогнозы кассовых оборотов коммерческих банков и собственные аналитические
материалы. При этом важно не только установить оптимальную прогнозируемую
величину эмиссии, но и распределение ее по отдельным регионам страны.

Эмиссия наличных денег осуществляется
децентрализованно. Это связано с тем, что потребность коммерческих банков
(именно она определяет размер эмиссии) в наличных деньгах зависит от
потребности в них юридических и физических лиц, обслуживаемых этими банками, а
она постоянно меняется. Поэтому каждый раз завозить деньги из Центра, чтобы
удовлетворить эту потребность, было бы не только нецелесообразно (из-за многократно
возрастающих издержек обращения), но и невозможно[3].

Эмиссию наличных денег проводят ЦБ РФ и его
расчетно-кассовые центры (РКЦ). Они открываются в различных регионах страны и
выполняют расчетно-кассовое обслуживание расположенных в этих регионах коммерческих
банков. Для эмиссии наличных денег в расчетно-кассовых центрах открываются
резервные фонды и оборотные кассы. В резервных фондах хранится запас денежных
знаков, предназначенных для выпуска их в обращение, в случае увеличения
потребности хозяйства данного региона в наличных деньгах. Эти денежные знаки не
считаются деньгами, находящимися в обращении, поскольку они не совершают
движения, являются резервом[3].

В оборотную кассу расчетно-кассового центра
постоянно поступают наличные деньги от коммерческих банков, но и из нее
постоянно выдаются наличные деньги. Таким образом деньги в оборотной кассе
пребывают в постоянном движении; они считаются деньгами, находящимися в
обращении. Если сумма поступлений наличных денег в оборотную кассу
расчетно-кассового центра превышает сумму выдач денег из нее, то деньги
изымаются из обращения. При этом они переводятся из оборотной кассы РКЦ в ее
резервный фонд.

Резервными фондами РКЦ распоряжаются управления
(городские, областные, республиканские) Центрального банка России. Если в
результате действия банковского мультипликатора у данного коммерческого банка
возрастает величина денег на депозитных счетах, то в результате: а)
увеличивается и потребность клиентов в наличных деньгах;

б) увеличивается свободный резерв коммерческого
банка.

Расчетно-кассовые центры обязаны выдавать
коммерческим банкам бесплатно наличные деньги в пределах их свободных резервов.
Поэтому, если у большинства коммерческих банков, обслуживаемых РКЦ, возрастет
потребность в наличных деньгах, а поступления денег в их операционные кассы
эквивалентно не возрастет, то РКЦ вынужден будет увеличить выпуск наличных
денег в обращение. Для этого он на основе разрешения управления Центрального
банка РФ переведет наличные деньги из резервного фонда в оборотную кассу РКЦ.
Для данного РКЦ это будет эмиссионной операцией, хотя в целом по стране эмиссии
наличных денег может и не произойти.

При осуществлении эмиссии одним РКЦ другой РКЦ
может в то же время дополнительно изъять аналогичную сумму наличных денег,
поэтому общая масса денег в обращении может и не измениться. Сведениями о том,
произошла или не произошла в данный день эмиссия, располагает только Правление
Центрального банка, где составляется ежедневный эмиссионный баланс.

Деньги, эмитируемые РКЦ в обращение, поступят в
операционные кассы коммерческих банков, откуда будут выданы клиентам этих
банков, т.е. поступят или в кассы предприятий, или непосредственно населению.
При этом деньги списываются со счетов клиентов до востребования.

Следовательно, наличные деньги трансформируются
из безналичных денег, находящихся на депозитных счетах, и представляют собой
составную часть денежной массы, созданной коммерческими банками, в результате
действия механизма банковского мультипликатора. В России на долю наличных денег
приходится 1/3 всей денежной массы.

Денежная эмиссия – создание и поступление в
денежный оборот различных платежных средств. Потребность хозяйственного оборота
и государства в деньгах стимулирует рост денежной массы и определяет эмиссию
денег.

Под собственно денежной эмиссией понимается
выпуск в обращение дополнительного количества денежных знаков и платежных
средств, приводящий к росту денежной массы.

Задача эмиссии – погасить государственные
расходы или нарастить денежную массу для нужд экономики.

Эмиссия называется наличной, когда в оборот
вводятся наличные денежные средства (банкноты и монеты); и безналичной – когда
эмитируются безналичные деньги.

Эмиссия безналичных денег первична и
осуществляется посредством зачисления дополнительно выпускаемых денег на корреспондентские
счета в кредитных институтах (банках) в виде кредитов Центрального банка или
бюджетных ассигнований, эмиссия, кредитный, наличный деньги

Эмиссию наличных денег проводят Центральный банк
РФ и его расчетно-кассовые центры (РКЦ). Они открываются в различных регионах
страны и выполняют расчетно-кассовое обслуживание расположенных в этих регионах
коммерческих банков. Для эмиссии наличных денег в расчетно-кассовых центрах
открываются резервные фонды и оборотные кассы. В резервных фондах хранится запас
денежных знаков, предназначенных для выпуска их в обращение, в случае
увеличения потребности хозяйства данного региона в наличных деньгах. В
оборотную кассу расчетно-кассового центра постоянно поступают наличные деньги
от коммерческих банков, но и из нее постоянно выдаются наличные деньги. Таким
образом, деньги в оборотной кассе пребывают в постоянном движении; они
считаются деньгами, находящимися в обращении[4].

Наличные деньги трансформируются из безналичных
денег, находящихся на депозитных счетах, и представляют собой составную часть
денежной массы, созданной коммерческими банками, в результате действия
механизма банковского мультипликатора.

Банковский мультипликатор представляет собой
процесс увеличения (мультипликации) денег на депозитных счетах коммерческих
банков в период их движения от одного коммерческого банка к другому.

Управление механизмом банковского
мультипликатора, следовательно, эмиссией безналичных денег осуществляется
исключительно Центральным банком, в то время как эмиссия производится системой
коммерческих банков. Центральный банк, управляя механизмом банковского
мультипликатора, расширяет или сужает эмиссионные возможности коммерческих
банков, тем самым выполняя одну из основных своих функций – функцию
денежно-кредитного регулирования.

Современная денежная эмиссия имеет кредитный
характер, так как главным каналом эмиссии является выдача эмиссионных кредитов
Центральным банком, при которой происходят увеличение остатков денежных средств
на банковских счетах и соответствующий рост денежной массы. Основной канал
изъятия денег из оборота – соответственно гашение эмиссионных кредитов.

В зарубежных странах эмиссия называется
депозитно-чековой, потому что при выдаче эмиссионных кредитов формируются
депозиты (остатки) на счетах клиентов для выдачи чеков, обслуживающих платежный
оборот. В нашей же стране различные авторы по-разному называют такой вид
эмиссии: и безналичной, и депозитной, и кредитной. Поэтому нельзя дать
однозначного ответа на вопрос, какой вид денежной эмиссии имеет в данное время
преимущественное значение. Но можно сказать с уверенностью, что кредитный
характер денежной эмиссии на сегодняшний день является одним из
основополагающих принципов организации денежной системы государства.

Регулирование денежно-кредитной системы осуществляется
Центральным банком. В процессе денежно-кредитного регулирования экономики
происходит изменение денежной базы как исходное звено (начальный этап)
мультипликации денег. Посредством этого изменения Центральный банк задает
импульс мультипликации денег: либо депозитной экспансии (эмиссии безналичных
денег) – при увеличении денежной базы, либо рестрикции (изъятию этих денег) –
при сокращении денежной базы. В соответствии со ст. 25 Федерального закона РФ
«О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» [2]. (с последующими
изменениями и дополнениями), основными инструментами и методами
денежно-кредитной политики Банка России являются:

) Процентные ставки по операциям Банка России. В
соответствии со ст. 37 Федерального закона «О Центральном банке Российской
Федерации (Банке России)» Банк России может устанавливать одну или несколько
процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику
без фиксации процентной ставки.

) Нормативы обязательных резервов, депонируемых
в Банке России (резервные требования). Политику резервных требований Банк
России использует как механизм регулирования общей ликвидности банковской
системы и для контроля денежных агрегатов посредством снижения денежного
мультипликатора. 3) Операции на открытом рынке. Под операциями на открытом
рынке понимаются купля-продажа Банком России казначейских векселей,
государственных облигаций, прочих государственных ценных бумаг, облигаций Банка
России, а также краткосрочные операции с указанными ценными бумагами с совершением
позднее обратной сделки.

) Рефинансирование кредитных организаций. Под
рефинансированием понимается кредитование Банком России кредитных организаций.
Формы, порядок и условия рефинансирования устанавливаются Банком России.

) Валютные интервенции. Под валютными
интервенциями Банка России понимается купля-продажа Банком России иностранной
валюты на валютном рынке для воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и
предложение денег.

) Установление ориентиров роста денежной массы.
Банк России может устанавливать ориентиры роста одного или нескольких
показателей денежной массы, исходя из основных направлений единой
государственной денежно-кредитной политики[3].

) Прямые количественные ограничения. Под прямыми
количественными ограничениями Банка России понимается установление лимитов на
рефинансирование кредитных организаций и проведение кредитными организациями
отдельных банковских операций.

) Эмиссия облигаций от своего имени. Банк России
в целях реализации денежно-кредитной политики может от своего имени
осуществлять эмиссию облигаций, размещаемых и обращаемых среди кредитных
организаций.

Эффективность эмиссионной деятельности напрямую
зависит от организации финансовой системы, от наличия достаточно крупных
финансовых институтов, реально опосредующих денежное обращение и готовых к
ответственному сотрудничеству с денежными властями. Эффективности эмиссионной
деятельности способствует рациональное использование инструментов
денежно-кредитного регулирования Центральным банком РФ. Для достижения этой
цели были запланированы следующие мероприятия по улучшению использования
инструментов денежно-кредитной политики.

Действия Банка России были направлены на
повышение доступности инструментов рефинансирования для кредитных организаций,
снижение трансакционных издержек и развитие рыночной инфраструктуры, построение
системы валовых расчетов в режиме реального времени. Для этого продолжено
проведение аукционов прямого РЕПО, ломбардных кредитных аукционов, применение
инструментов постоянного действия (ломбардных кредитов, предоставляемых по
фиксированным процентным ставкам, сделок «валютный своп»).

Было решено продолжить переход к выпуску
краткосрочных облигаций Банка России (ОБР). Одновременно Банк России продолжит
применение инструментов постоянного действия, обеспечивающих связывание
ликвидности на короткие сроки (депозитные операции по фиксированным ставкам на
стандартных условиях).

При необходимости долгосрочного абсорбирования
ликвидности Банк России предполагает, осуществлял операции по продаже
государственных ценных бумаг из собственного портфеля (без обязательства
обратного выкупа). Рассмотрен вопрос об изменении структуры портфеля
государственных ценных бумаг, принадлежащих Банку России, за счет обмена
облигаций федерального займа (ОФЗ) с нерыночными характеристиками на ликвидные
выпуски, что должен способствовать повышению эффективности использования
данного инструмента.

Обязательные резервные требования по-прежнему
используются Банком России в качестве прямого инструмента регулирования
ликвидности банковского сектора. Вместе с тем в целях предоставления кредитным
организациям возможности оперативно управлять собственной ликвидностью Банк
России будет продолжать поэтапное увеличение коэффициента усреднения
обязательных резервов. В целях повышения эффективности операций
рефинансирования (кредитования) кредитных организаций Банк России в течение
2008 года продолжил работу по созданию единого механизма рефинансирования. При
этом основной задачей Банка России является создание системы, которая
предоставит любой финансово стабильной кредитной организации возможность
получать внутридневные кредиты, кредиты «овернайт» и кредиты на срок до 1 года
под любой вид обеспечения. Снижение ставки рефинансирования в соответствии с
уменьшением темпов инфляции будет способствовать поддержанию стабильного
значения реальной процентной ставки и снижению инфляционных ожиданий участников
рынка.

Последовательное сужение коридора процентных
ставок по операциям Банка России на денежном рынке остается стратегическим
направлением процентной политики в 2021 году.

Банк России рассмотрел три варианта условий
проведения денежно-кредитной политики в 2021 – 2021 годах, которые
соответствуют прогнозам Правительства Российской Федерации. Первые два варианта
предполагают ухудшение ценовой внешнеэкономической конъюнктуры в среднесрочном
периоде, третий – ее улучшение.

В 2021-2021 годах темпы прироста спроса на
деньги были замедлены. При этом темпы прироста денежной массы М2 составил
20-24% в 2009 году и 16-20% в 2021 году.

При принятии решений в области денежно-кредитной
политики Банк России будет опираться на широкий спектр макроэкономических и
финансовых показателей, а также на денежные агрегаты, характеризующие текущие
монетарные условия и являющиеся индикаторами будущего инфляционного давления.

Значение конституционных основ банковского права
состоит в следующем. Во-первых, они программируют банковскую деятельность,
распространяя на нее правовой режим предпринимательства и устанавливая свободу
передвижения капитала и финансовых услуг (ст. 8 Конституции РФ). Статус,
задачи, функции, полномочия и принципы организации и деятельности Банка России
законодательно определяются Конституцией Российской Федерации, Федеральным
законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» и другими
федеральными законами. Согласно Конституции Российской Федерации главной
задачей Банка России является защита и обеспечение устойчивости рубля. В
соответствии со ст. 3 Федерального закона «О Центральном банке Российской
Федерации (Банке России)» основными целями деятельности Банка России являются:
укрепление покупательной способности и курса рубля по отношению к иностранным
валютам; развитие и укрепление банковской системы России: обеспечение
эффективного и бесперебойного функционирования системы расчетов. Реализация этих
целей осуществляется Банком России независимо от органов государственной власти
(ст. 75 Конституции Российской Федерации и ст. 5 Федерального закона «О
Центральном банке Российской Федерации (Банке России)»). Получение прибыли не
входит в цели деятельности Банка России[2].

Государство на уровне Конституции создает
гарантии сферы реализации банковских услуг, устанавливая при этом некоторые
правила и принципы.

Среди принципов можно рассматривать указанные в
ст. 8 Конституции РФ свобода экономической деятельности, конкуренцию, равную
защиту всех форм собственности и др.

Во-вторых, конституционные основы устанавливают
тот минимум гарантий прав и интересов участников банковских правоотношений,
который не может быть ограничен специальными банковскими нормами. К числу таких
прав и свобод нужно отнести право на собственность, право на информацию, право
на защиту и т.п.

На первый взгляд может показаться, что указанные
права и свободы соотносятся только со статусом гражданина в Российской
Федерации и не могут распространяться на юридических лиц. В действительности
это не так, и подтверждением тому может служить постановление Конституционного
Суда РФ по делу о проверке конституционности пп. 2 и 3 ч. первой ст. 11 Закона
Российской Федерации «О федеральных органах налоговой полиции». Это
постановление имеет существенное значение для решения большого числа проблем, и
не только проблем банковского права.

Следовательно, конституционные гарантии прав и
законных интересов должны распространяться и на банки как юридические лица, и
на их клиентов независимо от организационно-правовой формы последних.

В-третьих, конституционные нормы создают основу
для единообразного банковского правового регулирования. Это выражается в том,
что в соответствии со ст. 71 Конституции РФ установление правовых основ единого
рынка, финансовое, валютное, кредитное регулирование, денежная эмиссия отнесены
к компетенции Российской Федерации. Поэтому любые акты субъектов Российской
Федерации, принимаемые по этим вопросам, следует считать незаконными[5].

.2 Характеристика эмиссионной деятельности ЦБ РФ
и опыт зарубежных стран

Эмиссия наличных денег осуществляется
децентрализованно. Это связано с тем, что потребность коммерческих банков
(именно она определяет размер эмиссии) в наличных деньгах зависит от
потребности в них юридических и физических лиц, обслуживаемых этими банками, а
она постоянно меняется. Поэтому каждый раз завозить деньги из Центра, чтобы
удовлетворить эту потребность, было бы не только нецелесообразно (из-за
многократно возрастающих издержек обращения), но и невозможно[3]. Эмиссию
наличных денег проводят ЦБ РФ и его расчетно-кассовые центры (РКЦ). Они
открываются в различных регионах страны и выполняют расчетно-кассовое
обслуживание расположенных в этих регионах коммерческих банков. Для эмиссии
наличных денег в расчетно-кассовых центрах открываются резервные фонды и
оборотные кассы. В резервных фондах хранится запас денежных знаков,
предназначенных для выпуска их в обращение, в случае увеличения потребности
хозяйства данного региона в наличных деньгах. Эти денежные знаки не считаются
деньгами, находящимися в обращении, поскольку они не совершают движения,
являются резервом[3].

В оборотную кассу расчетно-кассового центра
постоянно поступают наличные деньги от коммерческих банков, но и из нее
постоянно выдаются наличные деньги. Таким образом деньги в оборотной кассе
пребывают в постоянном движении; они считаются деньгами, находящимися в
обращении. Если сумма поступлений наличных денег в оборотную кассу
расчетно-кассового центра превышает сумму выдач денег из нее, то деньги
изымаются из обращения. При этом они переводятся из оборотной кассы РКЦ в ее
резервный фонд.

Резервными фондами РКЦ распоряжаются управления
(городские, областные, республиканские) Центрального банка России. Если в
результате действия банковского мультипликатора у данного коммерческого банка
возрастает величина денег на депозитных счетах, то в результате: а)
увеличивается и потребность клиентов в наличных деньгах;

б) увеличивается свободный резерв коммерческого
банка.

Расчетно-кассовые центры обязаны выдавать
коммерческим банкам бесплатно наличные деньги в пределах их свободных резервов.
Поэтому, если у большинства коммерческих банков, обслуживаемых РКЦ, возрастет
потребность в наличных деньгах, а поступления денег в их операционные кассы
эквивалентно не возрастет, то расчетно-кассовый центр вынужден будет увеличить
выпуск наличных денег в обращение. Для этого он на основе разрешения управления
Центрального банка РФ переведет наличные деньги из резервного фонда в оборотную
кассу расчетно-кассового центра. Для данного расчетно-кассового центра это
будет эмиссионной операцией, хотя в целом по стране эмиссии наличных денег
может и не произойти.

При осуществлении эмиссии одним
расчетно-кассовым центром другой расчетно-кассовый центр может в то же время
дополнительно изъять аналогичную сумму наличных денег, поэтому общая масса
денег в обращении может и не измениться. Сведениями о том, произошла или не
произошла в данный день эмиссия, располагает только Правление Центрального
банка, где составляется ежедневный эмиссионный баланс.

Деньги, эмитируемые расчетно-кассовым центром в
обращение, поступят в операционные кассы коммерческих банков, откуда будут
выданы клиентам этих банков, т.е. поступят или в кассы предприятий, или
непосредственно населению. При этом деньги списываются со счетов клиентов до
востребования.

Следовательно, наличные деньги трансформируются
из безналичных денег, находящихся на депозитных счетах, и представляют собой
составную часть денежной массы, созданной коммерческими банками, в результате
действия механизма банковского мультипликатора. В России на долю наличных денег
приходится 1/3 всей денежной массы.

Денежная эмиссия – создание и поступление в
денежный оборот различных платежных средств. Потребность хозяйственного оборота
и государства в деньгах стимулирует рост денежной массы и определяет эмиссию
денег.

Под собственно денежной эмиссией понимается
выпуск в обращение дополнительного количества денежных знаков и платежных
средств, приводящий к росту денежной массы.

Задача эмиссии – погасить государственные
расходы или нарастить денежную массу для нужд экономики.

Эмиссия называется наличной, когда в оборот
вводятся наличные денежные средства (банкноты и монеты); и безналичной – когда
эмитируются безналичные деньги.

Эмиссия безналичных денег первична и
осуществляется посредством зачисления дополнительно выпускаемых денег на
корреспондентские счета в кредитных институтах (банках) в виде кредитов
Центрального банка или бюджетных ассигнований, эмиссия, кредитный, наличный
деньги

Эмиссию наличных денег проводят Центральный банк
РФ и его расчетно-кассовые центры (РКЦ). Они открываются в различных регионах
страны и выполняют расчетно-кассовое обслуживание расположенных в этих регионах
коммерческих банков. Для эмиссии наличных денег в расчетно-кассовых центрах
открываются резервные фонды и оборотные кассы. В резервных фондах хранится
запас денежных знаков, предназначенных для выпуска их в обращение, в случае
увеличения потребности хозяйства данного региона в наличных деньгах. В
оборотную кассу расчетно-кассового центра постоянно поступают наличные деньги
от коммерческих банков, но и из нее постоянно выдаются наличные деньги. Таким
образом, деньги в оборотной кассе пребывают в постоянном движении; они
считаются деньгами, находящимися в обращении[14].

Наличные деньги трансформируются из безналичных
денег, находящихся на депозитных счетах, и представляют собой составную часть
денежной массы, созданной коммерческими банками, в результате действия
механизма банковского мультипликатора.

Банковский мультипликатор представляет собой
процесс увеличения (мультипликации) денег на депозитных счетах коммерческих
банков в период их движения от одного коммерческого банка к другому.

Управление механизмом банковского
мультипликатора, следовательно, эмиссией безналичных денег осуществляется
исключительно Центральным банком, в то время как эмиссия производится системой
коммерческих банков. Центральный банк, управляя механизмом банковского
мультипликатора, расширяет или сужает эмиссионные возможности коммерческих
банков, тем самым выполняя одну из основных своих функций – функцию
денежно-кредитного регулирования.

Современная денежная эмиссия имеет кредитный
характер, так как главным каналом эмиссии является выдача эмиссионных кредитов
Центральным банком, при которой происходят увеличение остатков денежных средств
на банковских счетах и соответствующий рост денежной массы. Основной канал
изъятия денег из оборота – соответственно гашение эмиссионных кредитов.

В зарубежных странах эмиссия называется
депозитно-чековой, потому что при выдаче эмиссионных кредитов формируются
депозиты (остатки) на счетах клиентов для выдачи чеков, обслуживающих платежный
оборот. В нашей же стране различные авторы по-разному называют такой вид
эмиссии: и безналичной, и депозитной, и кредитной. Поэтому нельзя дать
однозначного ответа на вопрос, какой вид денежной эмиссии имеет в данное время
преимущественное значение. Но можно сказать с уверенностью, что кредитный
характер денежной эмиссии на сегодняшний день является одним из
основополагающих принципов организации денежной системы государства.

Регулирование денежно-кредитной системы
осуществляется Центральным банком. В процессе денежно-кредитного регулирования
экономики происходит изменение денежной базы как исходное звено (начальный
этап) мультипликации денег. Посредством этого изменения Центральный банк задает
импульс мультипликации денег: либо депозитной экспансии (эмиссии безналичных
денег) – при увеличении денежной базы, либо рестрикции (изъятию этих денег) –
при сокращении денежной базы. В соответствии со ст. 25 Федерального закона РФ
«О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» [2]. (с последующими
изменениями и дополнениями), основными инструментами и методами
денежно-кредитной политики Банка России являются:

) Процентные ставки по операциям Банка России. В
соответствии со ст. 37 Федерального закона «О Центральном банке Российской
Федерации (Банке России)» Банк России может устанавливать одну или несколько
процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику
без фиксации процентной ставки.

) Нормативы обязательных резервов, депонируемых
в Банке России (резервные требования). Политику резервных требований Банк
России использует как механизм регулирования общей ликвидности банковской
системы и для контроля денежных агрегатов посредством снижения денежного
мультипликатора.

) Операции на открытом рынке. Под операциями на
открытом рынке понимаются купля-продажа Банком России казначейских векселей,
государственных облигаций, прочих государственных ценных бумаг, облигаций Банка
России, а также краткосрочные операции с указанными ценными бумагами с
совершением позднее обратной сделки.

) Рефинансирование кредитных организаций. Под
рефинансированием понимается кредитование Банком России кредитных организаций.
Формы, порядок и условия рефинансирования устанавливаются Банком России.

) Валютные интервенции. Под валютными
интервенциями Банка России понимается купля-продажа Банком России иностранной
валюты на валютном рынке для воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложение
денег.

) Установление ориентиров роста денежной массы.
Банк России может устанавливать ориентиры роста одного или нескольких
показателей денежной массы, исходя из основных направлений единой
государственной денежно-кредитной политики.

) Прямые количественные ограничения. Под прямыми
количественными ограничениями Банка России понимается установление лимитов на
рефинансирование кредитных организаций и проведение кредитными организациями
отдельных банковских операций.

) Эмиссия облигаций от своего имени. Банк России
в целях реализации денежно-кредитной политики может от своего имени
осуществлять эмиссию облигаций, размещаемых и обращаемых среди кредитных
организаций.

Эффективность эмиссионной деятельности напрямую
зависит от организации финансовой системы, от наличия достаточно крупных
финансовых институтов, реально опосредующих денежное обращение и готовых к
ответственному сотрудничеству с денежными властями[13].

Эффективности эмиссионной деятельности
способствует рациональное использование инструментов денежно-кредитного
регулирования

Центральным банком РФ. Для достижения этой цели
были запланированы следующие мероприятия по улучшению использования
инструментов денежно-кредитной политики.

Действия Банка России были направлены на
повышение доступности инструментов рефинансирования для кредитных организаций,
снижение трансакционных издержек и развитие рыночной инфраструктуры, построение
системы валовых расчетов в режиме реального времени. Для этого продолжено
проведение аукционов прямого РЕПО, ломбардных кредитных аукционов, применение
инструментов постоянного действия (ломбардных кредитов, предоставляемых по
фиксированным процентным ставкам, сделок «валютный своп»).

Было решено продолжить переход к выпуску
краткосрочных облигаций Банка России (ОБР). Одновременно Банк России продолжит
применение инструментов постоянного действия, обеспечивающих связывание
ликвидности на короткие сроки (депозитные операции по фиксированным ставкам на
стандартных условиях).

При необходимости долгосрочного абсорбирования
ликвидности Банк России предполагает, осуществлял операции по продаже
государственных ценных бумаг из собственного портфеля (без обязательства
обратного выкупа). Рассмотрен вопрос об изменении структуры портфеля
государственных ценных бумаг, принадлежащих Банку России, за счет обмена
облигаций федерального займа (ОФЗ) с нерыночными характеристиками на ликвидные
выпуски, что должен способствовать повышению эффективности использования
данного инструмента.

Обязательные резервные требования по-прежнему
используются Банком России в качестве прямого инструмента регулирования
ликвидности банковского сектора. Вместе с тем в целях предоставления кредитным
организациям возможности оперативно управлять собственной ликвидностью Банк
России будет продолжать поэтапное увеличение коэффициента усреднения
обязательных резервов.

В целях повышения эффективности операций
рефинансирования (кредитования) кредитных организаций Банк России в течение
2008 года продолжил работу по созданию единого механизма рефинансирования. При
этом основной задачей Банка России является создание системы, которая
предоставит любой финансово стабильной кредитной организации возможность
получать внутридневные кредиты, кредиты «овернайт» и кредиты на срок до 1 года
под любой вид обеспечения. Снижение ставки рефинансирования в соответствии с
уменьшением темпов инфляции будет способствовать поддержанию стабильного
значения реальной процентной ставки и снижению инфляционных ожиданий участников
рынка.

Последовательное сужение коридора процентных
ставок по операциям Банка России на денежном рынке остается стратегическим
направлением процентной политики в 2021 году.

Банк России рассмотрел три варианта условий
проведения денежно-кредитной политики в 2021 – 2021 годах, которые
соответствуют прогнозам Правительства Российской Федерации. Первые два варианта
предполагают ухудшение ценовой внешнеэкономической конъюнктуры в среднесрочном
периоде, третий – ее улучшение. В 2021-2021 годах темпы прироста спроса на
деньги были замедлены. При этом темпы прироста денежной массы М2 составил
20-24% в 2009 году и 16-20% в 2021 году.

При принятии решений в области денежно-кредитной
политики Банк России будет опираться на широкий спектр макроэкономических и
финансовых показателей, а также на денежные агрегаты, характеризующие текущие монетарные
условия и являющиеся индикаторами будущего инфляционного давления.

Английская система банкнотной эмиссии

Английская система банкнотной эмиссии, введенная
банковым актом 1844 г., характеризовалась следующими чертами:

. Законодательство фиксировало определенный
максимальный контингент эмиссии, не обеспеченной металлическим покрытием.
Согласно акту 1844 г. этот контингент был установлен для Английского банка в
сумме 14 млн. ф. ст., причем в случае прекращения эмиссии другими банками он
мог быть в известной мере увеличен.

. Для остальной банкнотной эмиссии требовалось
полное (100-процентное) металлическое покрытие, причем общая сумма банкнотной
эмиссии законом не лимитировалась.

Французская система банкнотной эмиссии

Французская система банкнотной эмиссии,
введенная в 1870 г., отличалась от английской следующим:

. Законодательство устанавливало общий максимум
банкнотной эмиссии (покрытой и не покрытой металлом), который время от времени
увеличивается: в 1870 г. он был определен в 1,8 млрд. франков, а перед первой
мировой войной достиг 6,8 млрд. франков.

. Никаких обязательных норм металлического
обеспечения не устанавливалось, так что в пределах общего максимума банк сам
регулировал соотношение между фактическими размерами эмиссии и своим
металлическим запасом.

Германская система банкнотной эмиссии

Германская система банкнотной эмиссии, введенная
по закону 1875 г., сводилась к следующему:

. В законодательном порядке фиксировался
максимальный контингент не обеспеченной золотом эмиссии, подобно тому, как это
имело место в Англии. По закону 1875 г. этот контингент был установлен для
Рейхсбанка в 250 млн. марок, а для остальных эмиссионных банков – в 135 млн.
марок. Впоследствии эмиссия других банков все более уменьшалась, а эмиссионный
контингент Рейхсбанка увеличивался и в 1911 г. был доведен до 550 млн. марок.

. Этот контингент не являлся абсолютным пределом
фидуциарной эмиссии, что существенно отличало германскую систему от английской.
Законодательство разрешало выпуск не покрытых золотом банкнот и сверх установленного
максимума, но такая дополнительная эмиссия облагалась налогом в размере 5%.

. В законе указывалась минимальная норма
металлического обеспечения всей банкнотной эмиссии: не менее 1/3 общей суммы
выпущенных банкнот должно было обеспечиваться золотым запасом эмиссионного
банка. Этот принцип “третного покрытия” – одна из особенностей
германской системы[6].

эмиссия центральный банк денежный

2. Аналитический обзор эмиссионных операций ЦБ
РФ

.1 Денежная масса, ее структура

С развитием форм товарного обмена и
платежно-расчетных документов состав и структура денежной массы претерпели
изменения. В начале ХХ века при золотом обращении структура денежной массы была
такова:

золотые монеты – 40%;

банкноты – 50%;

остатки на счетах кредитных учреждений – 10%;

Уход золотых денег сначала из внутреннего
оборота, а затем из внешнего внес качественные изменения в структуру денежной
массы. Действительные деньги полностью исчезли из оборота. Господствующее
положение заняли кредитные деньги, которые стали выступать в наличной и
безналичной форме.

Денежная масса – совокупность покупательных,
платежных и накопленных средств, обслуживающая экономические связи и
принадлежащая физическим и юридическим лицам, а также государству. Это важный
количественный показатель движения денег.

На денежную массу влияют два фактора:

количество денег, которое определяется
государством – эмитентом денег, его законодательной властью;

скорость обращения денег – влияние обратно
пропорционально на величину денежной массы в обращении. Она определяется
количеством оборота рубля, которое он совершит в процессе выполнении ими
функции обращения и платежа за определенный период времени[11].

Денежная масса, или совокупность всех имеющихся
в обращении денег, является важнейшим количественным показателем денежного
обращения. Она включает несколько компонентов, которые выделяются на основании
критерия их ликвидности. Под ликвидностью понимается та степень, в которой
возможно (или невозможно) использовать денежные средства в качестве средства
платежа. Денежное средство считается высоколиквидным, если его можно
непосредственно использовать для платежей и расчетов или легко обратить в
средство платежа. В соответствии с присущим им уровнем ликвидности отдельные
виды денежных средств, образующих часть денежной массы, которая обращается в
стране, объединяются в денежные агрегаты.

Для оценки и анализа изменений объема денежной
массы используются различные показатели, или денежные агрегаты. Агрегаты
ранжируются по мере уменьшения ликвидности включенных в них разновидностей
денежных средств. Степень ликвидности определяется тем, насколько быстро данное
денежное средство можно использовать для покупки товаров и услуг. Наибольшей
ликвидностью обладают наличные деньги, находящиеся у покупателя, или депозиты
до востребования. Деньги, лежащие в банке на срочном вкладе, уже имеют в этом
отношении ряд ограничений: во-первых, надо дождаться оговоренного срока снятия
денег со счета, а во-вторых, коммерческий банк должен быть надежным.
Присоединяя постепенно к наиболее ликвидным средствам менее ликвидные, мы
получаем набор основных денежный агрегатов М0, М1,…, Мn (рис.1).

Для определения денежной массы каждой конкретной
страны используется различное количество агрегатов: во Франции – 2, в США – 4.
В России используются 4 агрегата – М0, М1, М2, М3. Сумма всех агрегатов
называется совокупной денежной массой. Рассмотрим более подробно их
экономическое содержание.

Агрегат М0 включает наличные деньги в обращении
(монеты и бумажные деньги) плюс остатки наличных денег в кассах предприятий и
организаций. Этот агрегат обслуживает наличный оборот.

Следует отметить, что металлические деньги
составляют незначительную долю наличности (2 – 3% от наличных денег), они
оплачивают мелкие сделки по приобретению товаров или получению услуг. Реальная
стоимость монеты значительно ниже номинальной. Изготавливается она из сплавов
дешевых металлов. Это делается для того, чтобы удешевить денежный оборот, не
допустить аккумуляции денег в одних руках в качестве сокровища, а также, чтобы
избежать переплавки их в слитки, что предпринималось бы, если бы металл
представлял техническую ценность. Таким образом в агрегате М0 преобладают
банкноты.

Агрегат М1 состоит из агрегата М0 плюс средства
на расчетных счетах юридических лиц, средства страховых компаний, депозиты до
востребования населения в коммерческих банках.

Расчетный счет – это счет, открываемый банками
юридическими лицами для хранения денежных средств и осуществления расчетов[6].

Депозит до востребования – это денежный вклад,
который должен быть выдан банком клиенту по его первому требованию. Поэтому
можно говорить о доступность этих сбережений для вкладчика в любой момент
времени. Однако, как мы видим, этот вид безналичных денег не включен в агрегат
М0. Это связано именно с оценкой возможность этих денежных средств максимально
оперативно превращаться в товары и услуги Агрегат М1 обслуживает операции по
реализации ВВП, по распределению и перераспределению национального дохода, накоплению
и потреблению.

Большинство экономистов склонны рассматривать
денежную массу в узком смысле, то есть состоящую из агрегата М1.

Другие агрегаты – М2 и М3 – называют “почти
деньгами”. Это высоколиквидные финансовые активы, которые не функционируют непосредственно
в качестве средства обращения, но могут легко, без риска финансовых потерь,
переводиться в наличность или счета.

Агрегат М3 содержит агрегат М1 плюс срочные
депозиты населения в коммерческих банках, а также краткосрочные государственные
ценные бумаги.

В отличие от вкладов до востребования, срочные
депозиты являются денежными средствами, размещенными клиентами банка на
определенный, указанный в документах срок. Клиент может получить вложенные
денежные средства с процентами только по истечении этого срока. Очевидно, что
оперативная доступность этих безналичных денег ниже, чем у составляющих
компонент агрегата М1.

Что касается государственных краткосрочных
ценных бумаг, то объективно они являются самыми надежными и ликвидными из всех
видом ценных бумаг. Их гарантом выступает государство. Кроме того, данные
краткосрочные бумаги являются бумагами с быстрым сроком погашения. Высокая
надежность обеспечивает быструю продажу их на фондовых биржах.

Агрегат М3 содержит агрегат М2 плюс депозитные
сертификаты и ценные бумаги, обращающиеся на денежном рынке.

Важно отметить, что когда мы говорим о денежной
массе, или о количестве денег в обращении, мы имеем в виду в первую очередь
агрегат М1 (который включает М0). Все остальные агрегаты (М2, М3), или “почти деньги”,
обладают меньшей ликвидностью, и границы этих агрегатов весьма размыты. По мере
возрастания индекса агрегата (агрегаты М0, М1, М2, …) степень ликвидности
входящих в данный агрегат компонентов убывает при возрастании их роли как
средства сохранения ценности.

В таблице1, представим денежный агрегат М2 (в
млрд. рублей) в разные годы, начиная с 2002 года.

Таблица 1-Динамика основных денежных агрегатов
России

В России в практике финансового анализа и
статистики только с началом рыночных реформ в 1990 г. стало применяться
разделение денежной массы на агрегаты. Ныне учитывается около 20 компонентов
денежной массы, которые объединяют в и М0, М1, М2, М3. М0 – это наличные деньги
в обращении.

М1, кроме М0, включает в РФ средства предприятий
на расчетных, текущих, специальных счетах в банках, а также депозиты населения
в сберегательных банках до востребования и средства страховых компаний. М2
равняется М1 плюс срочные депозиты населения в сберегательных банках, в том
числе компенсация. М3 состоит из М2 и сертификатов, облигаций государственного
займа[4].

Характеристика денежных агрегатов будет неполной
без разъяснения понятия «денежная база».

Денежная база – это сумма наличных денег и
денежных средств коммерческих банков, депонированных в ЦБ в качестве
обязательных резервов. Эти деньги не только имеют большую ликвидность, но и
показывают дееспособность Центрального банка, его возможности выполнять свои
обязательства. Некоторые экономисты называют их сильными деньгами или деньгами
«высокой эффективности», поскольку эта категория денег может прямо
контролироваться Центральным банком, чего нельзя сказать о других элементах
совокупной денежной массы. Например, количество и сумма банковских вкладов
зависит не только от эффективности политики Центрального банка, но и от того,
как воспринимают эту политику инвесторы, доверяют ли они банкам или не
доверяют[9].

Следует подчеркнуть, что для обоснования
пределов роста денежной массы (М2) используется денежный мультипликатор,
характеризующий возможное увеличение денежной массы без отрицательных
последствий для роста цен и инфляции. Его величина определяется как отношение
М2 к денежной базе.

Учитывая, что в денежную базу и в М2 входят
наличные деньги, мультипликатор отражает увеличение вкладов населения и
остатков средств юридических лиц. Если доля этих элементов в составе М2
увеличивается, то это означает, что основная часть денежной массы может
увеличиваться в соответствии с величиной мультипликатора.

Проанализировав данные таблицы 2, можно сделать
следующие выводы.

Показатели денежного агрегата М1 колеблются в
пределах от 13 753,6 млрд.руб. на 01.01.2021 до 13 694,6 млрд.руб. на
01.11.2021 г.

Рисунок 1 – Анализ структуры денежной массы в
2021 г.

Статус, задачи, функции, полномочия и принципы
организации и деятельности Банка России законодательно определяются
Конституцией Российской Федерации, Федеральным законом «О Центральном банке
Российской Федерации (Банке России)» и другими федеральными законами. Согласно
Конституции Российской Федерации главной задачей Банка России является защита и
обеспечение устойчивости рубля. В соответствии со ст. 3 Федерального закона «О
Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» основными целями
деятельности Банка России являются: укрепление покупательной способности и
курса рубля по отношению к иностранным валютам; развитие и укрепление
банковской системы России: обеспечение эффективного и бесперебойного
функционирования системы расчетов. Реализация этих целей осуществляется Банком
России независимо от органов государственной власти (ст. 75 Конституции
Российской Федерациии ст. 5 Федерального закона «О Центральном банке Российской
Федерации (Банке России)») Получение прибыли не входит в цели деятельности
Банка России[15].

Принцип независимости – ключевой элемент статуса
Центрального банка Российской Федерации – проявляется прежде всего в том, что
Банк России не входит в структуру федеральных органов государственной власти и
выступает как особый институт, обладающий исключительным правом денежной
эмиссии и организации денежного обращения. Независимость статуса Банка России
отражена в ст. 1, 2 и 5 Федерального закона «О Центральном банке Российской
Федерации (Банке России)»[2]. Банк России является юридическим лицом и
выступает как субъект публичного права. Уставный капитал и иное имущество Банка
России являются федеральной собственностью. Полномочия по владению, пользованию
и распоряжению имуществом Банка России осуществляются самим Банком России;
изъятие и обременение обязательствами имущества Банка России без его согласия
не допускаются. Финансовая независимость Центрального банка Российской
Федерации выражается также в том, что он осуществляет свои расходы за счет
собственных доходов и не регистрируется в налоговых органах.

Государство не отвечает по обязательствам Банка
России, так же, как и Банк России – по обязательствам государства, если они не
приняли на себя такие обязательства. В соответствии со статьей 5 Федерального
закона «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» федеральные
органы государственной власти, органы государственной власти субъектов
Российской Федерации и органы местного самоуправления не имеют права
вмешиваться в деятельность Банка России. В случаях такого вмешательства Банк
России информирует об этом Государственную Думу и Президента. Кроме того, Банк
России вправе защищать свой статус и полномочия в судебном порядке.

Банк России подотчетен Государственной Думе
Федерального Собрания Российской Федерации, которая назначает на должность и
освобождает от должности Председателя Банка России (по представлению Президента
Российской Федерации) и членов Совета директоров Банка России, а также назначает
аудитора Банка России и утверждает годовой отчет Центрального банка Российской
Федерации и аудиторское заключение.

Закон устанавливает и регулирует только эмиссию
наличных денег, но допускает возможность осуществления платежей в виде наличных
и безналичных расчетов. Учитывая, что конституционная норма не содержит
указание на форму денежной эмиссии, мы считаем, что она предусматривает эмиссию
денег как в наличной форме (банковские билеты – банкноты и металлические
монеты), так и в безналичной форме (депозитарно-ссудные операции, кредитная
эмиссия.

Денежная эмиссия закладывает основы
кредитно-денежного регулирования, которое в соответствии с п. «ж» ст. 71
Конституции отнесено к ведению Российской Федерации. Денежная эмиссия,
осуществляемая исключительно Центральным банком Российской Федерации,
охватывает:

сокращение и контроль над кредитами,
предоставляемыми государственному сектору предпринимательства;

проведение политики в вопросе об учетной ставке
(повышение учетной ставки до уровня инфляции – положительной ставки),
устранение разницы между учетными ставками ЦБ и ставками, сложившимися на рынке
кредитов, ликвидацию льготных кредитов;

контроль над кредитами, предоставляемыми странам
СНГ, особенно в форме «технических кредитов»;

необходимость включения всех федеральных
расходов в федеральный бюджет.

Вся стратегия в области денежной эмиссии состоит
в том, чтобы «пресечь неконтролируемое поступление в экономику денежной массы,
сделать систему более восприимчивой к воздействию кредитно-денежной политики и
финансовой политики в целом».

Функции центральных банков по управлению
кредитно-денежной системой, по образному выражению Дуайта Семлера, «это тот
перекресток, где политика и закон сходятся с экономикой» [4].

Действительно, вопросы об объемах денежной эмиссии
решаются не только Центральным банком, но и политическими органами –
Федеральным Собранием, принимающим ежегодно Федеральный закон о бюджете,
Правительством, «разрабатывающим и представляющим Государственной Думе
федеральный бюджет» (п. «а» ч. 1 ст. 114 Конституции). Все законопроекты о
выпуске государственных займов, об изменении финансовых обязательств
государства, другие законопроекты, предусматривающие расходы, покрываемые за
счет федерального бюджета, могут быть внесены в Государственную Думу при наличии
заключения Правительства Российской Федерации (ч. 3 ст. 104 Конституции)[1].

В связи с тем, что вопросы денежной эмиссии
являются кардинальными в экономической политике, Конституция гарантирует
определенную степень независимости Центральному банку. Это – конституционная
гарантия «устойчивости рубля».

Речь идет именно об определенной степени
независимости ЦБ, а не о полной.

Обеспечение устойчивости рубля – основная
функция ЦБ РФ, которую он «осуществляет независимо от других органов
государственной власти» (ч. 2 ст. 75 Конституции). Для правильного определения
меры независимости ЦБ в обеспечении устойчивости рубля необходимо
проанализировать ряд конституционных положений.

Кроме конституционных принципов-законоположений,
принято выделять принципы-нормы, т.е. такие конституционные нормы, которые не
нуждаются в принятии отраслевых законов, а обладают четко выраженным
регулятивным потенциалом.

В сфере банковского права к числу названных
принципов следует отнести те нормы, которые регламентируют порядок назначения
руководства Банка России, его отчетности. Так, в соответствии со ст. 103
Конституции РФ назначение на должность и освобождение от должности Председателя
Центрального банка РФ отнесено к компетенции Государственной Думы РФ, которая
рассматривает этот вопрос по инициативе Президента РФ.

На рынке финансовых услуг единственным эмитентом
денег является Центральный банк Российской Федерации (ст. 75 Конституции РФ).
Никаких дополнительных нормативных актов для реализации этого положения не
требуется, а то, что аналогичная норма содержится и в Законе о Центральном
банке, означает простое повторение уже существующего предписания.

Значение конституционных основ банковского права
состоит в следующем. Во-первых, они программируют банковскую деятельность,
распространяя на нее правовой режим предпринимательства и устанавливая свободу
передвижения капитала и финансовых услуг (ст. 8 Конституции РФ).

Государство на уровне Конституции создает
гарантии сферы реализации банковских услуг, устанавливая при этом некоторые правила
и принципы.

Среди принципов можно рассматривать указанные в
ст. 8 Конституции РФ свобода экономической деятельности, конкуренцию, равную
защиту всех форм собственности и др.

Во-вторых, конституционные основы устанавливают
тот минимум гарантий прав и интересов участников банковских правоотношений,
который не может быть ограничен специальными банковскими нормами. К числу таких
прав и свобод нужно отнести право на собственность, право на информацию, право
на защиту и т.п.

На первый взгляд может показаться, что указанные
права и свободы соотносятся только со статусом гражданина в Российской
Федерации и не могут распространяться на юридических лиц. В действительности
это не так, и подтверждением тому может служить постановление Конституционного
Суда РФ по делу о проверке конституционности пп. 2 и 3 ч. первой ст. 11 Закона
Российской Федерации «О федеральных органах налоговой полиции». Это
постановление имеет существенное значение для решения большого числа проблем, и
не только проблем банковского права.

В данном же случае необходимо отметить, что
Конституционный Суд Российской Федерации установил, что конституционные права
человека и гражданина распространяются на юридических лиц в той степени, в
какой эти права могут быть к ним применимы. Следовательно, конституционные
гарантии прав и законных интересов должны распространяться и на банки как
юридические лица, и на их клиентов независимо от организационно-правовой формы
последних.

В-третьих, конституционные нормы создают основу
для единообразного банковского правового регулирования. Это выражается в том,
что в соответствии со ст. 71 Конституции РФ установление правовых основ единого
рынка, финансовое, валютное, кредитное регулирование, денежная эмиссия отнесены
к компетенции Российской Федерации. Поэтому любые акты субъектов Российской
Федерации, принимаемые по этим вопросам, следует считать незаконными[5].

.2 Характеристика эмиссионных операций наличных
денег ЦБ РФ

Принципы организации эмиссионных операций ЦБ РФ
обусловлены основными целями его деятельности ЦБ, в соответствии с которыми
Центральный банк:

монопольно осуществляет эмиссию наличных денег

прогнозирует и организует производство,
перевозку и хранение банкнот и монет

создает резервные фонды банкнот и монет

устанавливает правила хранения, перевозки, инкассации
денег для кредитных организаций

устанавливает признаки платежеспособности
денежных знаков и порядок замены поврежденных банкнот и монет, а также их
уничтожение.

Осуществление эмиссии банкнот является
показателем независимости Центрального банка от государственных органов. При
этом любое покрытие бюджетного дефицита, государственных расходов выпуском
денег со стороны ЦБ (бюджетная эмиссия) ограничивает независимость ЦБ в
проведении денежно-кредитного регулирования. Прогнозирование потребности хозяйственного
оборота в денежных средствах осуществляется путем установления контрольных цифр
минимальных и максимальных границ прироста денежной массы. ЦБ РФ использует
экономико-математические модели функций спроса и предложения денег и дает
оценку оптимальной на данном этапе емкости совокупного денежного оборота и
потенциального предложения денег. Плановые показатели лимитов по объему выпуска
наличных денег в обращение отдельно не устанавливаются. ЦБ в конечном счете
берет на себя обязательство увязывать эмиссию банкнот с процессом производства
и обмена товаров и услуг или обязательство не выпускать такого количества
банкнот, на которые владельцы товаров, исполнители работ и услуг не согласны
обменивать свои собственные активы. Необходимость обслуживания товарооборота
фактически означает, что новые выпуски наличных денег могут осуществляться либо
в целях замены физически износившихся банкнот, либо под рост национального
богатства.

При этом отметим следующее: если часть банкнот
не возвращается в ЦБ и накапливается на руках, происходит тезаврация,
образуются дополнительные ресурсы, которые при определенных условиях усиливают
инфляционные тенденции.

Необходимо отметить, за Центральным банком
законодательно закреплена только монополия на эмиссию наличных денег в обращение.
Однако, центральный банк может воздействовать и на безналичную эмиссию, которая
осуществляется коммерческими банками с учетом банковского (депозитного)
мультипликатора. Это влияние осуществляется, во-первых, через рефинансирование
банков (расширяя или сжимая рефинансирование, центральный банк увеличивает или
уменьшает банковские ресурсы, увеличивая или уменьшая способность коммерческих
банков «делать деньги»), во-вторых, через изменение нормы обязательного
резерва, уменьшая или увеличивая свободные ресурсы коммерческого банка. Кроме
того, величина банковского (депозитного) мультипликатора находится в обратной
зависимости именно от норматива обязательных резервов коммерческих банков.
Следовательно, через изменение норматива обязательных резервов коммерческих
банков центральный банк воздействует на величину банковского (депозитного)
мультипликатора, уменьшая или увеличивая способность создания денег системой
коммерческих банков.

Выполнение Центральным банком роли эмиссионного
центра страны непосредственно связана с его ролью как органа денежно-кредитного
регулирования. Как орган денежно-кредитного регулирования Центральный банк
регулирует состояние денежно-кредитной сферы, управляет совокупным денежным
оборотом, спросом на кредит и его предложением, проводит денежно-кредитную
политику.

Характер проводимой денежно-кредитной политики
зависит от степени независимости Центрального банка. Например, целевые
ориентиры изменения агрегатов денежной массы обычно определяются
непосредственно центральным банком, в то же время ни один центральный банк не
может независимо от правительства установить тот или иной валютный режим.

Разработка и проведение денежно-кредитной
политики включает в себя:

проведение исследований по проблемам экономики и
состояние денежно-кредитной сферы, образующих основу денежно-кредитной политики

определение направлений денежно-кредитной
политики

выбор основных инструментов денежно-кредитного
регулирования: рефинансирование банков, нормативы обязательных резервов,
депозитные операции, процентная политика, операции на открытом рынке.

создание и ведение статистических данных по
объему денежной массы, кредитам и сбережениям

составление денежных программ и контроль за их
выполнением.

Двухуровневая банковская система предполагает
взаимодействие Центрального банка только с коммерческими банками, без его
непосредственного вмешательства в деятельность реального сектора экономики.
Поэтому основной вклад Банка России в улучшение условий работы реального
сектора экономики состоит в проведении такой денежно- кредитной политики,
которая должна обеспечить необходимую степень насыщения экономики деньгами при
одновременном сдерживании инфляции. Такая политика позволяет создать
предпосылки для увеличения совокупного спроса, нормализации денежных потоков,
решения проблемы неплатежей и вытеснения денежных суррогатов.

Поэтому особенно важным является следующее
направление деятельности центрального банка: Центральный банк выступает и как
банк банков. Центральный банк хранит свободные денежные резервы коммерческих
банков, является расчетным центром банковской системы, предоставляет ссуды
коммерческим банкам. Центральный банк организует платежно-расчетные отношения
коммерческих банков, которые выступают клиентами центрального банка и является
участником этих отношений, формирует систему наличных и безналичных расчетов.
Выступая в роли кредитора последней инстанции для коммерческих банков,
центральный банк воздействует на состояние денежно- кредитной сферы, создает
базу для расширения ссудных операций коммерческих банков, повышает уровень их
ликвидности. Так, предоставление кредитов коммерческим банкам со стороны
центрального банка позволяет предотвратить панику вкладчиков.

Однако, доступ к этим кредитам во всех странах
ограничен, поскольку необоснованное кредитование коммерческих банков может
подхлестнуть инфляцию. Общая сумма ссуд Центрального банка лимитируется на
определенную сумму. Кредиты рефинансирования предоставляются только устойчивым
банкам, испытывающие временные финансовые трудности. Более того, степень
доступа к кредитам центрального банка зависит от уровня развития страны.
Практически во всех развитых странах банки пользуются возможностью получения
рефинансирования.

В соответствии с такой целью деятельности
центрального банка, как обеспечение стабильности банковской системы,
центральный банк выступает как орган банковского регулирования и надзора.
Регулирование банковской деятельности и контроль за их деятельностью – это
система мер, посредством которых центральный банк обеспечивает стабильное и
безопасное функционирование банков. Банковское регулирование предполагает
разработку и издание конкретных правил и инструкций, базирующихся на
действующем законодательстве и определяющих структуру и способы осуществления
банковской деятельности.

Контроль проводится с целью обеспечения
надежности и устойчивости отдельных банков и предусматривает целостный и
непрерывный надзор за осуществлением банками своей деятельности в соответствии
с законами и инструкциями. Надзор необходим, поскольку банковская деятельность
по своей природе нестабильна: банки работают в основном за счет привлеченных, а
не собственных ресурсов, платежеспособность банков во многом зависит от их
способности сохранять доверие как вкладчиков, так и юридических лиц, клиентов,
структуры сроков по активным и пассивным операциям различны, балансы банков и
их внебалансовые позиции могут меняться быстрее, чем в производственных и
торговых предприятиях и т.п. Кроме того, центральный банк может предупредить
так называемые «системные» кризисы банков или сгладить их последствия. Общие
принципы банковского надзора, сформулированы Базельским комитетом банковского
надзора, который в 1977 г. разработал и опубликовал «Базовые принципы
эффективного надзора на банковской деятельностью». Этими принципами
руководствуется и Центральный банк РФ, осуществляя надзор за деятельностью
российских коммерческих банков.

Надзор Банка России за коммерческими банками
начинается со стадии регистрации и выдачи лицензий на осуществление банковской
деятельности, проведение отдельных банковских операций (например, валютных
операций, операций коммерческих банков с ценными бумагами). В процессе
осуществления банковской деятельности Центральный банк проводит дистанционный
надзор и инспектирование на местах. Дистанционный надзор предполагает
получение, проверку и анализ финансовых отчетов и статистических данных. При
этом контролируется выполнение банками установленных экономических нормативов и
других пруденциальных норм деятельности. Директивное введение таких нормативов
сдерживает экспансию банков на депозитном рынке, позволяет гарантировать
соблюдение интересов вкладчиков. Таким образом, Центральный банк получает
информацию о ликвидности, платежеспособности и финансовом состоянии
коммерческих банков. Эта работа проводится также при анализе оборотов и остатков
денежных средств на счетах коммерческих банков в РКЦ. Естественно, что
эффективность банковского надзора во многом зависит от своевременного и полного
представления банками достоверной информации[13].

При инспектировании на местах Центральный банк использует
метод выборки, уделяя особое внимание системам учета и контроля в банке.

Центральный банк как агент правительства.
Центральный банк выполняет операции по размещению и погашению государственного
долга, кассовому исполнению бюджета, ведет счета правительства, является его
финансовым консультантом, а также осуществляет перевод валютных средств при
расчетах правительства с другими странами и международными финансово-кредитными
организациями.

В операциях по размещению и погашению
государственного долга Центральный банк выступает одним из участников
размещения и держателем части государственных обязательств. Банк России
консультирует Министерство финансов РФ по вопросам графика выпуска
государственных ценных бумаг и погашения государственного долга. При этом
учитывается их воздействие на состояние банковской системы и приоритеты
государственной денежно-кредитной политики.

В то же время, в настоящее время Центральный
банк не имеет права предоставлять прямые кредиты Правительству РФ для
финансирования бюджетного дефицита, кредиты на финансирование дефицитов
бюджетов субъектов РФ, местных бюджетов и бюджетов государственных внебюджетных
фондов. Это является одним из проявлений независимости Центрального банка.

Кассовое исполнение бюджета – это организация приема,
хранения и выдачи государственных бюджетных средств, и средств государственных
внебюджетных фондов, ведение учета и отчетности.

Не менее важной сферой деятельности Центрального
банка является регулирование спроса на иностранную валюту и ее предложения с
целью достижения устойчивого курса национальной валюты по отношению к
иностранным валютам. При этом центральный банк выступает как орган валютного
регулирования и валютного контроля. Полномочия Центрального банка как органа
валютного регулирования и валютного контроля определены Федеральным законом «О
валютном регулировании и валютном контроле».

3. Перспективы развития эмиссионной деятельности
ЦБ РФ

.1 Актуальность организации эмиссионных операций
ЦБ РФ

В соответствии со «Стратегией развития банковского
сектора РФ на период до 2021 года» приоритетом государственной
социально-экономической политики является обеспечение высоких и устойчивых
темпов экономического роста. Повышение роли банковского сектора в экономике
является одной из важнейших задач государства. Динамика решения задач развития
банковского сектора будет в значительной степени зависеть от состояния правовой
среды, инвестиционного и делового климата, налоговых условий, совершенствования
регулирования банковской деятельности и системы банковского надзора,
эффективности функционирования системы страхования вкладов.

Основными задачами развития банковского сектора
являются: усиление защиты интересов вкладчиков и других кредиторов банков;
повышение эффективности осуществляемой банковским сектором деятельности по
аккумулированию денежных средств населения и организаций и их трансформации в
кредиты и инвестиции; повышение конкурентоспособности российских кредитных
организаций; предотвращение использования кредитных организаций для
осуществления недобросовестной коммерческой деятельности и в противоправных
целях (прежде всего таких, как финансирование терроризма и легализация доходов,
полученных преступным путем); укрепление доверия к российскому банковскому
сектору со стороны инвесторов, кредиторов и вкладчиков.

Необходимо развитие в банковском секторе условий
для справедливой конкуренции, расширения спектра банковских услуг, повышения
привлекательности и доступности банковских услуг для населения. Стратегическая
перспектива развития структуры банковского сектора состоит в оптимальном
сочетании крупных многофилиальных банков, региональных банков средней и
небольшой величины, банков, специализирующихся на отдельных услугах
(потребительском кредитовании, ипотеке, кредитовании малого и среднего бизнеса),
расчетных и депозитно-кредитных небанковских кредитных организаций. Целью
Правительства и БР является формирование в среднесрочной перспективе
банковского сектора, способного обеспечить предоставление всем категориям
клиентов, как на территории субъектов Российской Федерации, так и на рынках
стран “ближнего зарубежья” универсального комплекса банковских услуг,
а также банковское обслуживание российских экономических интересов в мировой
экономике[13].

Основными направлениями деятельности
Правительства и БР являются: совершенствование правового обеспечения банковской
деятельности; формирование благоприятных условий для участия банков в
финансовом посредничестве; повышение эффективности банковского регулирования и
банковского надзора; развитие конкурентной среды; укрепление рыночной
дисциплины в банковской сфере и обеспечение равных условий конкуренции для всех
кредитных организаций, включая банки, контролируемые государством.

Также необходимо уделить особое внимание
вопросам функционирования системы страхования вкладов, создания бюро кредитных
историй и системы межбанковских расчетов в режиме реального времени.

Банк России рассмотрел три варианта условий
проведения денежно-кредитной политики в 2021 – 2021 годах, которые
соответствуют прогнозам Правительства Российской Федерации. Первые два варианта
предполагают ухудшение ценовой внешнеэкономической конъюнктуры в среднесрочном
периоде, третий – ее улучшение.

В 2021-2021 годах темпы прироста спроса на
деньги были замедлены. При этом темпы прироста денежной массы М2 составил
20-24% в 2009 году и 16-20% в 2021 году. При принятии решений в области
денежно-кредитной политики Банк России будет опираться на широкий спектр
макроэкономических и финансовых показателей, а также на денежные агрегаты,
характеризующие текущие монетарные условия и являющиеся индикаторами будущего
инфляционного давления.

.2 Планы Центрального Банка по повышению
эффективности эмиссионной деятельности

Эффективность эмиссионной деятельности напрямую
зависит от организации финансовой системы, от наличия достаточно крупных
финансовых институтов, реально опосредующих денежное обращение и готовых к
ответственному сотрудничеству с денежными властями.

Действия Банка России будут направлены на
повышение доступности инструментов рефинансирования для кредитных организаций,
снижение транзакционных издержек и развитие рыночной инфраструктуры, построение
системы валовых расчетов в режиме реального времени. Для этого будет продолжено
проведение аукционов прямого РЕПО, ломбардных кредитных аукционов, применение
инструментов постоянного действия (ломбардных кредитов, предоставляемых по
фиксированным процентным ставкам, сделок «валютный своп»).

Продолжится переход к выпуску краткосрочных
облигаций Банка России (ОБР). Одновременно в 2021 году Банк России продолжит
применение инструментов постоянного действия, обеспечивающих связывание
ликвидности на короткие сроки (депозитные операции по фиксированным ставкам на
стандартных условиях). При необходимости долгосрочного абсорбирования
ликвидности Банк России предполагает осуществлять операции по продаже
государственных ценных бумаг из собственного портфеля (без обязательства
обратного выкупа). Предполагается рассмотреть вопрос об изменении структуры
портфеля государственных ценных бумаг, принадлежащих Банку России, за счет
обмена облигаций федерального займа (ОФЗ) с нерыночными характеристиками на
ликвидные выпуски, что будет способствовать повышению эффективности
использования данного инструмента.

Обязательные резервные требования по-прежнему
будут использоваться Банком России в качестве прямого инструмента регулирования
ликвидности банковского сектора. Вместе с тем в целях предоставления кредитным
организациям возможности оперативно управлять собственной ликвидностью Банк
России может продолжить поэтапное увеличение коэффициента усреднения
обязательных резервов.

В целях повышения эффективности операций
рефинансирования (кредитования) кредитных организаций Банк России в течение
2021 года продолжал работу по созданию единого механизма рефинансирования. При
этом основной задачей Банка России является создание системы, которая
предоставит любой финансово стабильной кредитной организации возможность
получать внутридневные кредиты, кредиты «овернайт» и кредиты на срок до 1 года
под любой вид обеспечения. Снижение ставки рефинансирования в соответствии с
уменьшением темпов инфляции будет способствовать поддержанию стабильного
значения реальной процентной ставки и снижению инфляционных ожиданий участников
рынка[15].

Основные прогнозы количественных характеристик
эмиссионной деятельности на 2021-2021 гг. отражены в основных направлениях
единой государственной денежно-кредитной политики на 2021 год.

Банк России рассмотрел три варианта условий
проведения денежно-кредитной политики в 2021 – 2021 годах, которые
соответствуют прогнозам Правительства Российской Федерации. Первые два варианта
предполагают ухудшение ценовой внешнеэкономической конъюнктуры в среднесрочном
периоде, третий – ее улучшение. При принятии решений в области
денежно-кредитной политики Банк России будет опираться на широкий спектр
макроэкономических и финансовых показателей, а также на денежные агрегаты,
характеризующие текущие монетарные условия и являющиеся индикаторами будущего
инфляционного давления.

Таким образом, можно сказать – что задачей
Центрального Банка Российской Федерации области обеспечения эффективной
эмиссионной деятельности является:

повышение доступности инструментов
рефинансирования для кредитных организаций;

снижение транзакционных издержек

развитие рыночной инфраструктуры;

построение системы валовых расчетов в режиме
реального времени.

Монетарные факторы играют существенную роль в
развитии современной мировой экономике. Многое при этом зависит от умения
общества управлять денежными потоками, от эффективности денежно-кредитной
политики. К сожалению, денежно-кредитная политика, проводимая сегодня в нашей
стране, недостаточно эффективна и нуждается в серьёзной модернизации.

Денежно-кредитная политика в России носит
пассивный характер. Она направлена на снижение инфляции, обеспечение
стабильности цен. А должна выполнять двуединую задачу: содействовать
устойчивому экономическому росту и увеличению занятости, снижению инфляции.
Неслучайно в ведущих странах главной целью является максимально устойчивый
долгосрочный экономический рост и стабильность цен, а европейские центральные
банки свою денежную стратегию связывают с постоянным устойчивым ростом
экономики и высоким уровнем занятости [11].

Принципиально важно не просто снижать темпы
инфляции, но и повышать инвестиционное обеспечение отечественной экономики.
Инвестиции при этом не должны простаивать. Нерационально, когда значительная
часть наличных денег постоянно находится в наличном обороте и не используется в
инвестиционных целях. Для повышения деловой активности в стране необходимы
чётко разработанная государственная стратегия и промышленная политика,
подкреплённые источниками финансирования, которые давали бы основу для
эффективной деятельности как товаропроизводителям, так и банкам. Политика,
допускающая хождение в хозяйственном обороте платёжных средств исключительно
для целей обмена, не подкрепляющая увеличение товарного предложения, создаёт
опасность роста инфляции.

Значение кредита способно серьёзно
воздействовать на экономическое развитие страны. Кредит обладает мощной
созидательной силой, в современном обществе он приводит к приращению стоимости,
созданию прибыли у товаропроизводителя.

Значение кредита для экономики. Хотя монетарная
политика у нас и называется «денежно-кредитной политикой», однако роль кредита
проявляется крайне слабо. Между тем для экономики России развитие кредитных
отношений имеет первостепенное значение. От масштабов и эффективности их
использования в немалой степени зависит решение экономических и социальных
задач.

По своей природе кредит является категорией
обмена, разделённого во времени. Это означает, что его использование тесным
образом затрагивает прежде всего денежную сферу. Кредит увеличивает денежный
оборот. Предоставленный в денежной форме юридическим и физическим лицам, он
создаёт новые деньги на депозитных счетах в банках, что даёт владельцам этих
счетов возможность расширения платежей по своим обязательствам. Кредит
оказывает активное воздействие на денежный оборот, ускоряя его. Мобилизация
свободных денежных средств на кредитной основе повышает экономичность денежного
оборота: через аккумуляцию временно свободных денежных средств общество
получает возможность для экономии ресурсов. Кредит содействует постоянному
круговращению денег: он соединяет отдельные фазы воспроизводственного процесса
в пространстве и во времени; с его помощью (через рынок кредитных ресурсов)
деньги «перебрасываются» из одной сферы рынка в другие сферы. Находясь в тесном
взаимодействии с производством и обращением, кредит является регулятором
денежного предложения.

Посредством кредита переливаются не только
деньги, но и капиталы. Он становится мощной материальной силой, обслуживая как
распределение, так и перераспределение валового общественного продукта. В
отличии от финансов, кредит не только расширяет, но и ускоряет
воспроизводственный процесс [12].

К сожалению, эти стимулирующие свойства кредита,
как ускорителя производства и обращения, учитываются далеко не в полной мере.
Его назначение в российской экономике реализуется крайне недостаточно.
Отношение размера кредита к ВВП у нас в несколько раз меньше, чем в развитых
странах. Пропорции в размещении кредитов по срокам, видам, между предприятиями
и населением нарушены.

Долгосрочные кредиты (сроком свыше 3 лет), в
которых особенно нуждается национальная экономика, в последние годы занимают
незначительный удельный вес (в пределах 8 %). При этом кредит, как источник
формирования оборотного капитала предприятий, составляет менее 30%. Ещё более
заметны диспропорции в кредитовании населения. Доля ссуд населению в совокупных
кредитных вложениях банковского сектора составляет менее 20 %. Это существенно
ниже мировой банковской политики, где объёмы кредитования юридических и
физических лиц примерно равны. Нам ещё далеко до бума кредитования, мы сегодня
ближе к его ограничению, нежели к перенасыщению.

Есть ещё представление о том, что кредит берут
от бедности, что в банки идут за ссудой в случаи, когда собственных денег нет.
Конечно, такая ситуация встречается часто. Но ведь кредит можно брать не только
для покрытия текущих затрат, а для развития – на рост производства и реализацию
продукции, на увеличение масштабов деятельности. Недооценка роли кредита в
российской экономике тесным образом связана с представлениями общества о
моделях экономического развития.

Как известно, любое хозяйство может развиваться
по двум моделям. Одна из них предполагает ведение производства на базе уже
созданных в обществе накоплений. В этом случае развиваться экономика может
только тогда, когда располагает созданными материальными благами. Отсюда акценты
на сбор доходов, налоговую политику, бюджетный процесс. Считается, что в начале
более существенным является накопление, создание резервов, а затем
перераспределение материальных благ.

Конечно, такая политика возможна: получение
дохода и экономное его расходование, выделение резерва для расширения
производства – это путь, по которому шли многие государства в своём развитии.
Недостаток такой модели в том, что она предполагает ожидание первоначального
накопления благ, сдерживающие ускоренный рост [10].

Наиболее развитые государства смогли преодолеть
это ожидание и связанную с ним ограниченность ресурсов. Развитие экономик пошло
по второй модели – за счёт вовлечение в оборот тех стоимостей, которые были
созданы, но находились в недвижимом состоянии.

Россия обладает огромными природными ресурсами,
их следует лишь вовлечь в экономический оборот, сделать обращаемыми. Совсем не
обязательно ждать, когда мы получим доход, – не только на его основе можно
развивать производство и пополнять ресурсы. Следует расширить рамки
авансирования затрат за счёт кредита, обеспеченного как созданными, так и
предполагаемыми общественными богатствами.

Данная модель несколько меняет приоритеты – на
первый план выходит не политика бюджетного финансирования производственных
затрат, а монетарная политика, основанная на более широком использовании
кредита. Локомотивом ускоренного экономического роста становится политика
Центрального банка, всемерно поощряющего инвестиции в экономику. К сожалению,
Банк России не занимает подобной позиции. Однако, по нашему мнению, ему
неизбежно предстоит стать таковым. Для этого, конечно, следует несколько
изменить идеологию экономического развития, поставив на первое место всемирное
развитие кредитных отношений – как на макро-, так и на микроуровне. Разумеется,
речь идёт не об автоматическом расширении любого кредитования, а об
авансировании за счёт кредитного фонда будущих накоплений, о создании условий
для расширения товарного предложения.

Таблица 2 – Инфляция и процентная ставка
центрального банка в крупнейших экономиках

Оптимальным выходом из данной ситуации является
развитие эмиссии денег не на пассивной, а на активной основе – на основе более
широкого применения кредита, в том числе в порядке рефинансирования. Всё дело
здесь в том, несколько с помощью эмитируемых денежных знаков заёмщики способны
создать необходимый товарный эквивалент, противостоящий денежной массе и
препятствующий развитию инфляции. Речь идёт о способности эффективно
использовать производительные свойства кредита. Легче всего его предоставлять,
ограничивать, сдерживать денежную массу. Но рациональнее продуманно развивать
кредитные отношения.

К сожалению, российское общество пока не увидело
тех огромных положительных свойств, которые несёт в себе использование кредита.
Зачастую видит в нём лишь канал притока платёжных средств, увеличивающих
количество обращающихся денег, забывая, что кредит выступает фактором
противодействия инфляции. Конечно, кредит, как и другие денежные инструменты,
может вызвать инфляцию. Однако многое здесь зависит от того, способно ли
общество и его институты умело принимать денежные формы, в частности кредит,
использует ли его возможности не только для расширения платёжного оборота, но и
для расширения и ускорения производства.

Создаётся впечатление, что мы пока не знаем, как
наиболее эффективно распорядиться ресурсами, имеющимися на рынке ссудных
капиталов. Мы предпочитаем создавать фонды, наращивать валютные резервы.
Конечно, накопление резервов в мультивалютной форме не так уж плохо, это, по
крайней мере, всеобщее мерило стоимостей, самое ликвидное средство, которое в
любой момент можно превратить в материальное богатство. Но важнее то, как
используется этот золотовалютный запас.

Можно хранить золотовалютный резерв в запаснике,
можно поместить на счета в зарубежных банках или покупать ценные бумаги
зарубежных государств. Именно по этому пути шла российская экономика. С одной
стороны, это выводило определённую денежную массу из обращения, сокращало
денежное предложение, противодействовало инфляции. Однако, с другой стороны,
это сокращает финансовые возможности экономического роста в условиях, когда
национальная экономика остро нуждается в инвестициях, в том числе в основной
капитал, в развитие науки и техники, в перспективные производства [13].

Ограничивая денежное предложение как в форме
инвестиций в основные фонды, так и в человеческий капитал, государство
неизбежно подрывает свою финансовую устойчивость, снижает возможность ускорения
производства, роста ВВП.

Парадокс современного денежного обращения
состоит в том, что государство, размещая валютные резервы за рубежом, в
условиях глобализации общественных отношений не может перекрыть денежные потоки
в противоположном направлении. И как российским коммерческим банкам реагировать
на недостаток денежного предложения, на дороговизну денежных ресурсов внутри
страны? Они берут валютные кредиты за границей, компенсируя тем самым
недостаток денежного предложения. Каналы денежного предложения продолжают
наполнятся, однако уже без участия денежных властей. Конечно, всё это требует
модернизации денежно-кредитной политики.

Для повышения эффективности денежно-кредитной
политики должна быть разработана современная концепция банковской политики.
Банковская политика – это более широкое понятие. В неё, помимо
денежно-кредитного аспекта, входит политика в области налогообложения банков,
форм стимулирования их деловой активности, организации расчётно-кассовых
отношений, политика по регулированию рисками, рентабельность банков, их
взаимодействия друг с другом и другими секторами экономики и т.д. К сожалению,
такой политики государства и банков в документальном, сводном виде не
существует. В развернутом виде такая политика не планируется, нет её и на
уровне отдельных денежно-кредитных институтов. Правда, в стране принята
Стратегия развития банковского сектора вплоть до 2009г.[18]. Таким образом, к
сожалению, государством до сих пор в полной мере не определены место и роль
банковской системы в развитии отечественной экономики. Государственная
поддержка банковского сектора в России явно недостаточна. А оно должна быть не
только в период кризисов. Поддержка должна носить систематический характер,
предусматривать, например, возможность предоставления кредитов на развитие
банка, точечных инвестиционных кредитов, в необходимых случаях – льготного
налогообложения прибыли, направляемой на расширение капитализации кредитных
учреждений, развитие партнерских отношений. Эти и другие меры должны стать основой
для дальнейшей модернизации денежно-кредитной и банковской политики страны
[16].

Заключение

Основная функция центрального банка состоит в
эмиссии кредитных денег – банкнот и регулировании денежного обращения. Эмиссия
денег является монопольным правом Центрального банка и находится только в его
компетенции. Выпуск денег – главный источник денежных средств Центрального
банка, используемый для авансирования расширенного воспроизводства. Эмиссия
денег производится в размерах, утверждаемых Правительством РФ, и распределяется
в соответствии с предусмотренными целями.

Центральные банки превратились в «банки банков»,
т. е. их клиентурой стали коммерческие банки. Центральные банки сосредоточивают
на своих текущих (корреспондентских) счетах денежные резервы коммерческих
банков, осуществляют операции по пополнению денежной наличностью коммерческие
банки, предоставляют кредиты этим банкам. Эмиссионный банк является банкиром
государства. Деятельность Центрального Банка России (ЦБР) регулируется
Федеральным законом «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)»
Банковские операции достаточно жестко контролируются. Коммерческие банки
постоянно публикуют результаты своей финансовой деятельности, отчетные балансы,
отчитываются перед Центральным банком РФ по широкому кругу показателей. Это
позволяет проводить объективную рейтинговую оценку их работы, что повышает
надежность банковских лицензий. В настоящее время продолжаются создание новых
акционерных банков, расширение капитала функционирующих и преобразование паевых
банков в акционерные.

Список использованных источников

1
Конституция Российской Федерации. Комментарии.

Федеральный
закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ (ред. от 19.10.2021, с изм. от 21.11.2021) “О
Центральном банке Российской Федерации”

Балабанов
А.И. и др. Банки и банковское дело. СПб.: Питер, 2009. 4 Банковские операции /
Под редакцией Ю.И. Коробова. М.: Магистр, 2021. 5 Банковское дело / Под
редакцией Г.Н. Белоглазовой, Л.П. Кроливецкой. СПб.: Питер, 2021.

Банковское
дело / Под редакцией Е.Ф. Жукова, Н.Д. Эриашвили. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2021.

Деньги,
кредит, банки / Под редакцией О.И. Лаврушина. М.: КНОРУС, 2021. 8 Казимагомедов
А.А. Деньги, кредит, банки. М.: Экзамен, 2009.

Организация
деятельности центрального банка : учебное пособие /Т. С. Бакулина ; Ульян. гос.
техн. ун-т. – Ульяновск : УлГТУ, 2009.-147

Печникова
А.В. Банковские операции. М.: ИНФРА-М, 2009. 11 Котляров М.А. Статус
Центрального банка России как элемент эффективности регулирования банковской
деятельности // Финансы и кредит. 2008. № 11. – С. 2 – 6.

Титов
Д. Четыре времени Центробанка: В основных направлениях денежно-кредитной
политики – четыре варианта развития отечественной экономики // Экономика и
жизнь. 2021. № 1. – С. 4-8.

Косой
А.М. Денежная эмиссия: сущность, свойства и оптимальность. // Деньги и кредит,
2021. – №5. – с.12-14

Мельник
Д. Кто ждет дивидендов с пяти тысяч. – Деньги, Кредит.Банки. – №29. – 2021. –
с.21-25

Егиазарян
Ш. Влияние электронных денег на денежно-кредитную политику страны
//Аналитический банковский журнал №10, 2021 C.
83-85.

Косой
А.М. Денежная эмиссия: сущность, свойства и оптимальность. // Деньги и кредит,
№1 2021 C. 83-85.17
www.cbr.ru. Сайт Центрального банка.

http://www.cbr.ru
– официальный сайт Центрального банка РФ.

http://www.gov.ru
– сервер органов государственной власти РФ

[3]
Балабанов А.И. и др. Банки и банковское дело. СПб.: Питер, 2009.

[4]
Банковские операции / Под редакцией Ю.И. Коробова. М.: Магистр, 2021.

[
2] Федеральный закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ (ред. от 19.10.2021, с изм. от
21.11.2021) “О Центральном банке Российской Федерации”

[3]Балабанов
А.И. и др. Банки и банковское дело. СПб.: Питер, 2009.

[3]
Балабанов А.И. и др. Банки и банковское дело. СПб.: Питер, 2009.

[14]
Мельник Д. Кто ждет дивидендов с пяти тысяч. – Деньги, Кредит.Банки. – №29. –
2021. – с.21-25

[2]
Федеральный закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ (ред. от 19.10.2021, с изм. от
21.11.2021) “О Центральном банке Российской Федерации”

[13]
Косой А.М. Денежная эмиссия: сущность, свойства и оптимальность. // Деньги и
кредит, 2021. – №5. – с.12-14

[6]
Банковское дело / Под редакцией Е.Ф. Жукова, Н.Д. Эриашвили. М.: ЮНИТИ-ДАНА,
2021.

[11]
11 Котляров М.А. Статус Центрального банка России как элемент эффективности
регулирования банковской деятельности // Финансы и кредит. 2008. № 11. – С. 2 –
6.

[6]
Банковское дело / Под редакцией Е.Ф. Жукова, Н.Д. Эриашвили. М.: ЮНИТИ-ДАНА,
2021.

[4]
Банковские операции / Под редакцией Ю.И. Коробова. М.: Магистр, 2021.

[9]
Организация деятельности центрального банка : учебное пособие /Т. С. Бакулина ;
Ульян. гос. техн. ун-т. – Ульяновск : УлГТУ, 2009.-147

[2]
Федеральный закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ (ред. от 19.10.2021, с изм. от
21.11.2021) “О Центральном банке Российской Федерации”

[4]
Банковские операции / Под редакцией Ю.И. Коробова. М.: Магистр, 2021.

[1]
Конституция Российской Федерации. Комментарии.

[5]
Банковское дело / Под редакцией Г.Н. Белоглазовой, Л.П. Кроливецкой. СПб.:
Питер, 2021.

[13]
Косой А.М. Денежная эмиссия: сущность, свойства и оптимальность. // Деньги и
кредит, 2021. – №5. – с.12-14

[12]
Титов Д. Четыре времени Центробанка: В основных направлениях денежно-кредитной
политики – четыре варианта развития отечественной экономики // Экономика и
жизнь. 2021. № 1. – С. 4-8.

[10]
Печникова А.В. Банковские операции. М.: ИНФРА-М, 2009. [13] Косой А.М. Денежная
эмиссия: сущность, свойства и оптимальность. // Деньги и кредит, 2021. – №5. –
с.12-14

[15]
Егиазарян Ш. Влияние электронных денег на денежно-кредитную политику страны
//Аналитический банковский журнал №10, 2021 C.
83-85.

[18]
http://www.cbr.ru – официальный сайт Центрального банка РФ.

[16]
Косой А.М. Денежная эмиссия: сущность, свойства и оптимальность. // Деньги и
кредит, №1 2021 C. 83-85.