Финансы строительства. Реферат. Финансовый менеджмент, финансовая математика. 2010-03-02

Финансы
(от лат. financia — наличность, доход) —
совокупность экономических отношений
в процессе формирования, распределения
и использования фондов денежных
средств. Обычно речь идет о целевых фондах
государства или хозяйствующих субъектов
(предприятиях) [65, с. 214].
Научная
дисциплина финансы изучает деньги и социально-экономические отношения, связанные
с формированием, распределением и использованием
материальных ресурсов. Финансы — это
прикладная экономическая дисциплина.
На
рисунке 2.1 представлена схема классификации
финансов.

Рис.
2.1 – Классификация финансов

Для
публичных финансов первичны расходы,
так как производится финансирование
четко регламентированных задач
и функций публичного образования.
Для частных финансов первичны доходы,
вся деятельность направлена на получение
дохода, который впоследствии используется
по усмотрению лица.
Общее
умение (а возможно, даже искусство)
управлять финансами изучает наука финансовый менеджмент. Управление финансами
банка изучается в рамках науки банковское дело. Финансовые рынки изучает наука финансовая
экономика. Финансовая статистика изучается в рамках
небольшого одноимённого раздела статистики. Методы обработки финансовой информации изучает прикладная математическая наука финансовая математика. Контроль за финансовыми
потоками изучается в рамках дисциплины финансовый контроль.
Основные
финансовые концепции.
Финансовая
активность (деятельность) — это применение
ряда техник и процедур, которые частные
лица и организации используют для управления
своими финансами. Особенно важна при
этом разница между доходами и расходами
и оценка риска инвестиций.
Если
доходы превышают расходы (то есть существует профицит),
то разница может быть отдана в долг под
проценты или вложена в какой-то бизнес
или в покупку собственности. В этом суть
финансовой деятельности — если есть свободные
финансовые ресурсы, то они должны быть
пущены в дело, чтобы приносить дополнительный
доход.
Если
расходы превышают доходы (то есть
существует дефицит), то нужно восполнить
недостающие финансовые ресурсы. Это можно
сделать путём взятия кредита в банке,
или путём выпуска акций или облигаций
на бирже. В современном мире заёмщику
не надо самому ходить и искать кредитора —
можно пойти в банк или на биржу,
и соответствующий финансовый институт
за определённую комиссию найдёт кредитора.
Или наоборот — для кредитора найдёт заёмщика.
Собственно вся суть банковской и биржевой
деятельности состоит в том, чтобы эффективно
связывать нуждающихся с теми, у кого есть
свободные средства. Чем лучше работает
в стране банковская и биржевая система,
тем активнее и устойчивее экономика
страны в целом. Это основополагающее
макроэкономическое правило, не имеющее
исключений.
Как
уже говорилось ранее, банк служит посредником
между заёмщиками и кредиторами.
На практике это выглядит так: кредитор
(вкладчик) приходит и кладёт свои свободные
деньги на банковский счёт (т. н. депозит),
чтобы получать со своего вклада процент.
Затем в банк приходит заёмщик, чтобы получить
кредит. Банк выдаёт деньги вкладчика
в кредит заёмщику под процент, а этот
процент включает в себя и доход для вкладчика,
и доход для самого банка, и ещё плюс некоторый
процент для страхования риска невозвращения
кредита.
Биржа
тоже служит цели соединения кредиторов
и заёмщиков, но, в отличие от банка,
не располагает собственным «финансовым
буфером», то есть не может отложить
деньги на депозит, пока не появится заёмщик.
Биржа может связать кредитора
и заёмщика только в реальном времени.
Банк же может отложить средства, то
есть кредитор (вкладчик) может прийти
в банк сегодня, а заёмщик (желающий
взять деньги вкладчика в кредит)
может появиться только через
месяц.
Кроме
того, биржа торгует вкладами и
кредитами в опосредованной форме.
Желающий взять кредит выпускает
на биржу акции или облигации.
Акция представляет из себя долю владельца
в компании-заёмщике, и, следовательно,
одновременно служит и залогом по
кредиту. Облигация это тоже вид
кредита, но она, в отличие от акции,
не даёт права собственности на компанию-заёмщика,
хотя и может предусматривать
какой-то отдельный залог. По акциям
и облигациям тоже могут выплачиваться
проценты (называемые дивидендами). Если по акции не выплачивается
дивиденд, то предполагается, что акция
будет расти в цене, и кредитор, купивший
акцию, сможет получить причитающуюся
ему прибыль лишь продав подорожавшую
акцию.

Функции
финансов изображены на рисунке 2.2.

Рис.
2.2 – Функции финансов
Распределительная функция
— посредством финансов распределяется
и перераспределяется внутренний валовый
доход, благодаря чему денежные средства
поступают в распределение государства,
муниципалитета. Этот процесс происходит
путем получения предприятиями денежной
выручки за реализованную продукцию и
использования ее на возмещение израсходованных
средств производства, образование валового
дохода. Финансовые ресурсы предприятия
также подлежат распределению в целях
выполнения денежных обязательств перед
бюджетом, банками, контрагентами. Результатом
распределения является формирование
и использование целевых фондов денежных
средств (фонда возмещения, оплаты труда
и др.), поддержание эффективной структуры
капитала. Основным объектом реализации
распределительной функции выступает
прибыль предприятия.
Контрольная функция
— заключается в их способности отслеживать
весь ход распределительного процесса,
также расходование по целевому назначению
денежных средств, поступающих из федерального
бюджета. Контрольная функция финансов
предприятий способствует выбору наиболее
рационального режима производства и
распределения общественного продукта
и национального дохода на предприятии
и в народном хозяйстве.
Контрольная
функция финансов реализуется по следующим
основным направлениям:
–
контроль за правильностью и
своевременностью перечисления
средств в фонды денежных средств
по всем установленным источникам
финансирования;
–
контроль за соблюдением заданной
структуры фондов денежных средств
с учетом потребностей производственного
и социального характера;
–
контроль за целенаправленным
и эффективным использованием
финансовых ресурсов.
Для
реализации контрольной функции
предприятия разрабатывают нормативы,
определяющие размеры фондов денежных
средств и источники их финансирования.
Стабилизирующая функция
— вмешательство государства в процесс
воспроизводства через финансы (налоги,
государственные кредиты и т. д.). Государство
воздействует на воспроизводительный
процесс через финансирование отдельных
предприятий, проведение налоговой политики.
Регулирующая функция
— обеспечение граждан стабильными экономическими
и социальными условиями.
Финансовые
услуги:
Общий
термин для описания услуг
компаний, чья деятельность связана с денежными
или инвестиционными услугами.
К
финансовым услугам относят следующие
виды услуг [65, с 53]:
Финансовые
рынки.
Финансовый
рынок — это рынок (зачастую биржа),
обслуживающий торговлю финансовыми активами,
управление финансовыми рисками и способствующий инвестициям. Существуют следующие
виды финансовых рынков:
Денежный рынок — на этом рынке происходит
покупка и продажа денег
посредством процедур заимствования и
кредитования. Основа всех финансовых
рынков.
Рынок ценных бумаг — этот рынок обслуживает
выпуск и куплю-продажу ценных бумаг.
Фондовый рынок — на этом рынке идёт
торговля акциями,
паями и квотами.
Рынок облигаций — рынок обслуживает
куплю и продажу облигаций, дебентур
и других финансовых обязательств.
Валютный рынок — на валютном рынке
идёт торговля иностранной валютой, а
также чеками, векселями, денежными переводами
и другими платёжными документами в иностранной
валюте.
Производный рынок — рынок обслуживает
управление финансовыми рисками.
Рынок страхования — рынок страхования
и перестрахования финансовых рисков.
Товарный рынок — обслуживает куплю
и продажу крупных партий товаров.
Сырьевой рынок — обслуживает торговлю
сырьём для производства.
Фьючерсный рынок — обслуживает торговлю фьючерсными контрактами.
Кроме
этого, финансовые рынки делятся
на первичные и вторичные. На первичных
рынках идёт торговля только что выпущенными
бумагами. Вторичные рынки обслуживают
перепродажу этих бумаг.
Финансы
предприятий.
Предприятие
– основная единица производственно-хозяй твенной
и коммерческой деятельности, самостоятельно
хозяйствующий субъект, производящий
продукцию, выполняющий работы и оказывающий
услуги в целях удовлетворения общественных
потребностей и получения прибыли.
От
эффективности работы предприятия,
его финансовой устойчивости и экономической
активности зависят здоровье всей экономики
и индустриальная мощь государства.
Финансы
играют важную роль в хозяйственной деятельности
предприятий, т.к. являются денежными отношениями,
возникающими в процессе распределения
стоимости общественного продукта в связи
с формированием денежных доходов и накоплений
у субъектов хозяйствования и использованием
их на расширенное воспроизводство, материальное
стимулирование работающих, удовлетворение
социальных и др. потребностей общества.
Финансы
способствуют быстрой адаптации предприятий
к работе в рыночных условиях, трансформации
их хозяйственной деятельности в соответствии
с постоянно изменяющимся законодательством.
Эффективное формирование и использование
финансовых ресурсов обеспечивает финансовую
устойчивость предприятий, предотвращает
их банкротство.
Финансы
предприятий это экономическая категория,
особенность которой заключается в сфере
ее действия и присущих ей функциях. Они
выражают денежные распределительные
отношения, без которых не может совершаться
кругооборот общественных производственных
фондов.
Финансы
предприятий являются важнейшей
составной частью финансовой системы
РФ.Их функционирование обусловлено
существованием товарно-денежных отношений
и действием закона стоимости. Финансам
предприятий присущи те же черты, что и
категории финансов в целом.
Финансы
предприятий представляют собой совокупность
денежных отношений, возникающих у конкретных
хозяйствующих субъектов, связанных с
формированием денежных доходов и накоплений
и использованием их на выполнение обязательств
[17, с. 205].
Финансы
предприятий возникают в реальном
денежном обороте и их функционирование
направлено на достижение общих целей
эффективного развития предприятий.
Под
контрольной функцией финансов предприятий
следует понимать внутренне присущую
им способность объективно отражать и
тем самым контролировать состояние экономики
предприятия, отрасли и всего народного
хозяйства с помощью таких финансовых
категорий как прибыль, рентабельность,
себестоимость, цена, выручка, амортизация,
основные и оборотные средства.
Функции
финансов предприятий взаимосвязаны и
являются сторонами одного и того же процесса.
Основная
задача корпоративных финансов — финансовое
обеспечение деятельности организации.
Также важно нахождение оптимального
баланса между доходностью бизнеса и финансовыми
рисками. Для обеспечения текущих финансовых
потребностей бизнеса обычно берутся
краткосрочные банковские кредиты. Для
обеспечения долгосрочных потребностей
чаще выпускаются облигации или акции
без фиксированного дивиденда. Такие стратегические решения о кредитах
или выпуске акций в конечном счёте определяют
саму структуру капитала организации.
Другая
важнейшая сторона корпоративных
финансов — это решения об инвестициях,
то есть решения о вложении имеющихся
свободных средств. Ведь инвестиция —
это вложение свободного актива
с надеждой, что он со временем увеличится
в стоимости. Управление инвестициями —
важнейшая сторона финансов на любом уровне,
и корпоративный уровень не исключение.
Перед принятием решения об инвестиции,
нужно проанализировать следующие факторы:
Финансовые
отношения коммерческих предприятий
строятся на определенных принципах,
связанных с основами хозяйственной деятельности
(рис. 2.3).

Рис. 2.3
– Принципы финансовых отношений

Все
принципы организации финансов хозяйствующих
субъектов находятся в развитии
и для их реализации в каждой конкретной
экономической ситуации применяются свои
формы и методы, соответствующие уровню
развития производительных сил и производственных
отношений.
Финансовые
отношения предприятий охватывают
[43, с. 85]:
–
отношения с другими предприятиями
и организациями по поставкам сырья, материалов,
комплектующих изделий, реализации продукции,
оказанию услуг и др.;
–
отношения с банковской системой
по расчетам за банковские услуги, при
получении и погашении кредитов, покупке
и продаже валюты и другие операции;
–
отношения со страховыми компаниями
и организациями по страхованию коммерческих
и финансовых рисков;
–
отношения с товарными, сырьевыми
и фондовыми биржами по операциям
с
производственными
и финансовыми активами;
–
отношения с инвестиционными
институтами (фонды, компании) по
размещению инвестиций, приватизации
и др.;
–
отношения с филиалами и дочерними
предприятиями;
–
отношения с персоналом предприятия
по выплате заработной платы, дивидендов
и др.;
–
отношения с акционерами (не
членами трудового коллектива);
–
отношения с налоговой службой
по уплате налогов и других платежей;
–
отношения с аудиторскими фирмами
и другими хозяйствующими субъектами.
Финансовый
менеджмент в организациях во многом
схож с бухгалтерским учётом. Но
бухгалтерский учёт занимается учётом
уже совершённых операций (и, следовательно,
учётом «исторической» финансовой информации).
А финансовый менеджмент смотрит
в будущее и занимается анализом
эффективности и планированием
ещё предстоящих финансовых операций.

2.2
Классификация источников
финансирования

Система
финансового обеспечения инвестиционного
процесса складывается из органического
единства источников финансирования инвестиционной
деятельности и методов финансирования.

Метод
финансирования инвестиций — это
механизм привлечения инвестиционных
ресурсов с целью финансирования
инвестиционного процесса. К методам
финансирования реальных инвестиций относятся:
самофинансирование, финансирование через
механизмы рынка капитала, привлечение
капитала через кредитный рынок,
бюджетное финансирование, комбинированные
схемы финансирования инвестиций (рис.2.4).
Существуют следующие виды финансирования
[66, с. 212]:
–
Внутренние источники финансирования.

Полное внутреннее самофинансирование
предусматривает финансирование
капитальных вложений предприятия
исключительно за счет собственных
финансовых ресурсов, формируемых
из внутренних источников (чистой
прибыли, амортизационных отчислений,
внутрихозяйственных резервов).
Собственники
предприятия всегда имеют выбор
между:
– полным изъятием полученной в отчетном
периоде прибыли с целью ее потребления
или инвестирования в другие проекты;
– реинвестированием прибыли в полном
объеме в деятельность того же предприятия,
поскольку такое приложение полученного
дохода представляется им наиболее предпочтительным;
–
комбинацией первых двух вариантов,
предусматривающей распределение
полученного дохода на две
части — реинвестированная прибыль
и дивиденды.
Именно последний вариант наиболее распространен.
Он позволяет найти компромисс между текущим
и отложенным потреблением, обеспечить
наращивание объемов финансово-хозяйствен ой
деятельности и увеличение богатства
собственников предприятия.

Рис.
2.4 – Методы финансирования

Самофинансирование
— наиболее надежный метод финансирования
инвестиций, однако он трудно прогнозируем
в долгосрочном плане и ограничен
в объемах. Такая схема финансирования,
характеризуемая в зарубежной практике
термином «финансирование без левериджа»,
присуща лишь первому этапу жизненного
цикла предприятия, когда его
доступ к заемным источникам капитала
затруднен, или для осуществления
небольших реальных инвестиционных
проектов.
Таким образом, предприятие, использующее
только собственный капитал, имеет наивысшую
финансовую устойчивость, но ограничивает
темпы своего развития (поскольку не может
обеспечить формирование необходимого
дополнительного объема активов в периоды
благоприятной конъюнктуры рынка) и не
использует финансовых возможностей прироста
прибыли на вложенный капитал.
К
внутреннемисточникам финансирования
относятся:уставный капитал, амортизационные
отчисления, чистая прибыль предприятия,
резервный фонд, фонды накопления, страховые
возмещения, прямые инвестиции.
Уставный
капитал общества составляется из номинальной
стоимости акций общества, приобретенных
акционерами. Номинальная стоимость
всех обыкновенных акций общества должна
быть одинаковой. Уставный капитал
общества определяет минимальный размер
имущества общества, гарантирующего
интересы его кредиторов.
Амортизационные
отчисления являются устойчивым источником
финансовых ресурсов. Амортизационные
отчисления производятся только до полного
переноса балансовой стоимости фондов
на себестоимость продукции (работ,
услуг) и издержки обращения. Амортизационные
отчисления могут начисляться равномерным
или ускоренным методами. В Российской
Федерации применяется главным
образом равномерный метод начисления
амортизации. При равномерном методе
амортизация начисляется по единым
нормам амортизации, установленным
в процентах к первоначальной
стоимости основных средств. Нормы
амортизации могут корректироваться
в зависимости от отклонений от нормативных
условий использования основных средств.
Величина этих коэффициентов приведена
в сборниках норм амортизации.
Прибыль
— главная форма чистого дохода
предприятия, выражающая форму стоимости
прибавочного продукта. Ее величина определяется
как разница между выручкой от
реализации продукции (работ, услуг) и
ее полной себестоимостью. После уплаты
налогов и других платежей из прибыли
в бюджет у предприятий остается
чистая прибыль, которая по решению
общего собрания акционеров (или собрания
участников в обществе с ограниченной
ответственностью) может быть распределена
на выплату дивидендов, формирование
резервного и других фондов, покрытие
убытков прошлых лет и др.
Чистая
прибыль, направляемая на инвестиционные
цели, может либо аккумулироваться
в фонде накопления или других
фондах аналогичного назначения, создаваемых
на предприятии (например, фонд развития),
либо реинвестироваться в активы
предприятия как нераспределенный
остаток прибыли.
Резервный
фонд создается хозяйствующими субъектами
на случай прекращения их деятельности
для покрытия кредиторской задолженности.
Образование резервного фонда является
обязательным для акционерного общества,
кооператива, предприятия с иностранными
инвестициями.
Фонды
накопления представляет собой источник
средств хозяйствующего субъекта, аккумулирующий
прибыль и другие источники для создания
нового имущества, приобретения основных
фондов, оборотных средств и т.п. Фонд накопления
показывает рост имущественного состояния
хозяйствующего субъекта, увеличение
собственных его средств. Вместе с тем
операции по приобретению и созданию нового
имущества хозяйствующего субъекта не
затрагивают фонд накопления.
–
Финансирование через механизмы рынка
капитала.
Существуют
два основных варианта мобилизации
ресурсов на рынке капитала: долевое
и долговое финансирование. В первом
случае компания выходит на рынок
со своими акциями, т.е. получает средства
от дополнительной продажи акций
либо путем увеличения числа собственников,
либо за счет дополнительных вкладов уже
существующих собственников. При долговом
финансировании компания выпускает и
продает на рынке срочные ценные бумаги
(облигации), которые дают право их держателям
на долгосрочное получение текущего дохода
и возврат предоставленного капитала
согласно условиям, определенным при организации
данного облигационного займа.
–
Привлечение капитала через кредитный
рынок.
Инвестиционный
кредит выступает как разновидность
банковского кредита (как правило,
долгосрочного), направленного на инвестиционные
цели. Экономическая сущность инвестиционного
кредитования заключается во вмешательстве
банковского капитала в процесс
воспроизводства для возобновления
его на качественно и/или количественно
новом уровне, а также устранения
каких-либо временных разрывов в
воспроизводственном процессе. Инвестиционный
кредит имеет определенные отличия
от других кредитных сделок, в числе
которых специфика целевого назначения
кредита, более длительный срок предоставления
и высокая степень риска. Кредит
выдается при соблюдении основных принципов
кредитования: возвратности, срочности,
платности, обеспеченности, целевого использования.
К
источникам финансирования, привлеченных
через кредитный рынок относят:
коммерческий кредит, срочная ссуда, кредитная
линия, вексельное кредитование, ипотечный
кредит, факторинг (финансирование под
уступку требований), проектное финансирование,
финансовый лизинг, возвратный лизинг,
оперативный лизинг, экспортный лизинг,
Коммерческий
кредит можно охарактеризовать как
кредит, предоставляемый в товарной
форме продавцами покупателям в
виде отсрочки платежа за проданные
товары. Он предоставляется под обязательства
должника (покупателя) погасить в определенный
срок как сумму основного долга,
так и начисляемые проценты.
Исследуемая компания будучи ранее производителем
и постоянно давая товар «на реализацию»,
получив в собственность торговые площади
столкнулась с понятием «коммерческий»
(или «товарный») кредит со стороны розничного
продавца.
Применение
коммерческого кредита требует
наличия у производителя достаточного
резервного капитала на случай замедления
поступлений от должников.
Срочная
ссуда имеет точно установленный
срок возврата, при этом заемщику предоставляется
право на пролонгирование кредита
по основному кредитному соглашению.
В
основном срочные ссуды подлежат
выплате по частям: поквартально, по
полугодиям или ежегодно. Погашение
кредита может происходить равными
срочными долями или основной суммой
долга равными частями с добавлением
сэкономленных процентов — аннуитентная
ссуда (на практике применяется при ипотечном
кредитовании). Иногда ссуда погашается
равными частями, за исключением последнего
платежа, известного как «одноразовый
платеж в погашение долга», который больше
всех остальных выплат.
Кредитная
линия — юридическое оформление
обязательства банка или другого
кредитного учреждения перед заемщиком
предоставлять ему в течение
определенного периода кредиты
в пределах согласованного лимита.
Она открывается на любой срок,
но не более года, может быть возобновляемой
(револьверной) и невозобновляемой
(рамочной).
Открытие
кредитной линии обычно свидетельствует
о длительном тесном сотрудничестве
кредитора и заемщика и дает ряд
преимуществ для каждого из них.
Заемщик получает возможность точнее
оценить перспективы расширения
своей деятельности, сократить накладные
расходы и потери времени, связанные
с ведением переговоров и заключением
каждого отдельного кредитного соглашения.
Банк-кредитор пользуется аналогичными
выгодами и, кроме того, детальнее
знакомится с деятельностью заемщика.
Вместе с тем банк-кредитор принимает
на себя риск, связанный с конъюнктурой
рынка ссудных капиталов, так
как независимо от ситуации он обязан
выполнить свои обязательства перед
заемщиком и предоставить ему
кредит в полном соответствии с соглашением
о кредитной линии.
Вексельное
кредитование. Для данного типа финансирования
необходимо организовывать выпуск векселей,
а не эмиссионных ценных бумаг. Особенность
векселя заключается в уменьшении риска
заемщика, поскольку в случае непогашения
векселя согласно вексельному законодательству
индоссанты (все) несут солидарную ответственность.
Следующий этап, это привлечение финансовых
ресурсов на фондовом (вексельном) рынке.
Привлечь ресурсы на данном рынке способна
только та инвестиционная компания, которая
не только активно работает на этом рынке
и обладает собственными финансовыми
ресурсами, но и является ремитентом ряда
предприятий.
Ипотечный
кредит. Особое место среди залоговых
форм финансирования занимают долгосрочные
ссуды, выдаваемые под залог недвижимости
— ипотечный кредит. Он представляет собой
долгосрочный кредит на инвестиции в недвижимость,
погашение которого гарантировано передачей
заемщиком кредитору права на недвижимость
в качестве обеспечения денежной ссуды.
Из
определения ипотечного кредита
вытекают и его основные характеристики,
а именно: цель использования кредита;
лимиты предоставляемого кредита; сроки
и другие условия, на которых может
быть предоставлен ипотечный кредит.
Основными
критериями для банка при определении
размера ипотечного кредита являются
цена залога, уровень доходов клиента
(или его способность выплачивать
кредит), документально подтвержденное
качество инвестиционного проекта
(цена в договоре купли-продажи, смета
расходов на строительство или на
ремонт). Самый низкий из этих факторов
и определяет максимально возможный
размер ипотечного кредита.
Неразрывная
связь ипотечного кредита с недвижимостью
создает благоприятные условия
для долгосрочного кредитования.
В банковском деле, особенно в отношении
кредитов инвестиционного характера,
действует правило, в соответствии
с которым срок кредита не должен
превышать сроки службы объекта,
под который предоставлен кредит.
Поэтому сроки предоставления ипотечных
кредитов могут быть существенно
выше, чем коммерческих кредитов. Вместе
с тем экономически нецелесообразно, чтобы
срок погашения ипотечного кредита превышал
срок, в течение которого заемщик способен
выплачивать ипотечный кредит. Хотя более
продолжительные сроки погашения кредита
и позволяют заемщику снижать нагрузку
по отдельным выплатам, тем самым повышая
его доступность, однако с увеличением
срока погашения повышаются и затраты
по обслуживанию кредита.
Для
классификации видов ипотечных
кредитов решающим критерием является
не срок погашения, а цель, для которой
он предоставлен. В настоящее время
в мировой практике сложились
две наиболее значительные группы кредитования
под залог недвижимости.
Первую
группу образуют ипотечные кредиты
непредпринимательск го характера (которые,
как правило, называют ипотечными кредитами
для физических лиц).
Вторую
группу образуют ипотечные кредиты
для юридических лиц и физических
лиц, используемые в предпринимательских
целях. Предпринимательские ипотечные
кредиты в большинстве случаев направлены
на кредитную поддержку бизнеса в жилищном
строительстве или в жилищном хозяйстве
вообще, а также на поддержку такого типа
предпринимательства при котором залогом
может быть недвижимость смешанного характера,
служащая как для целей жилья, так и для
предпринимательства Возможность разнородного
использования одной и той же недвижимости
повышает ее цену.
Важный
вопрос развития ипотеки — оценка
недвижимости. В соответствии с законодательством
ряда стран ипотечный банк сам
устанавливает цену передаваемой в
залог недвижимости. Ипотечные банки
исходят не из «общепринятой», или
рыночной, цены на момент заключения договора,
а из наиболее вероятного дохода от
реализации залога, например в случае
просрочки платежей по ипотечному кредиту.
Такой подход особенно актуален в
условиях переходной экономики, характеризующейся
высоким уровнем инфляции.
Факторинг
(финансирование под уступку требований).
Поставщик продает дебиторскую задолженность,
то есть те суммы, которые покупатели должны
фирме, специализированному финансовому
институту-факторинг вой компании (по
Российскому законодательству Банку),
Поставщик получает денежные средства
передовая права требования на дебиторскую
задолженность Банку.
Проектное
финансирование. При значительных затратах
и сроках осуществления крупных проектов
получение кредитов для строительства
крупных объектов практически невозможно.
В связи с этим более привлекательным
становится получение финансовых средств
для реализации инвестиционного проекта
на условиях проектного финансирования.
Данный
метод финансирования инвестиционных
проектов состоит в том, что основным
обеспечением предоставляемых банками
кредитов является сам проект, т.е. те
доходы, которые получит создаваемое
или реконструируемое предприятие
в будущем в результате; реализации
проекта. Этот метод получил название
проектного финансирования.
Инвестиционные
проекты в основном должны финансироваться
за счет собственных средств учредителей
(инициаторов) проекта, т.е. основная часть
инвестиционных затрат по проекту должна
ложиться на них. Такая практика соответствует
общему подходу к финансированию инвестиционных
проектов, состоящему в том, что расходы
и риски преимущественно должны нести
инициаторы проекта, которые имеют возможность
получать высокие доходы и за счет этого
возвращать сделанные вложения, в то время
как кредиторы могут рассчитывать только
на своевременный возврат кредита и процентов.
Термин
«проектное финансирование» имеет
несколько трактовок: – финансирование,
основанное на жизнеспособности самого
проекта без учета платежеспособности
его участников, их гарантий и гарантий
погашения кредита третьими сторонами;
– финансирование проекта, при котором
источником погашения задолженности
являются потоки денежной наличности,
генерируемые в результате реализации
самого инвестиционного проекта; – финансирование,
обеспеченное экономической и технической
жизнеспособностью предприятия, что
позволяет генерировать денежные потоки,
достаточные для обслуживания долга,
связанного с реализацией инвестиционного
проекта.
Таким
образом, проектное финансирование
характеризуется особым способом обеспечения,
в основе которого лежит обеспечение
реальности получения планируемых
денежных потоков путем выявления
и распределения всех связанных
с проектом рисков между сторонами,
участвующими в его реализации (учредители
проекта, подрядные организации, финансовые
учреждения, государственные органы,
поставщики сырья, потребители конечной
продукции).
Финансовый лизинг. Особенность развития
лизинга в России заключается в доминирующем
положении финансового лизинга. Финансовый
лизинг по экономическим параметрам схож
с долгосрочным банковским кредитованием
капитальных вложений. Финансовый лизинг
характеризуется тем, что лизингодатель
передает лизингополучателю предмет договора,
им указанный, во временное владение и
пользование на определенный срок, на
оговоренных условиях и за определенную
плату. Предмет договора лизинга приобретается
лизингодателем в собственность у продавца,
которого указывает лизингополучатель.
При этом виде лизинга срок лизинга соизмерим
со сроком полной амортизации предмета
лизинга или превышает его. Предмет лизинга
может перейти в собственность лизингополучателя
по истечении срока действия договора
лизинга или до его истечения при условии
выплаты лизингополучателем полной суммы,
предусмотренной договором.
Возвратный
лизинг. Предприятие может продать имеющееся
у него оборудование лизинговой компании
по согласованной сторонами цене (цена
обычно учитывает дисконт от рыночной
стоимости в 30-40%, в зависимости от ликвидности)
и сдать его обратно этому предприятию
в лизинг. В результате данной операции
лизингополучатель получает необходимые
оборотные средства и возможность минимизировать
налоги. Заплатив сумму договора возвратного
лизинга, лизингополучатель получает
обратно право собственности на это оборудование
Оперативный
лизинг. В от
и т.д……………..

Особенности организации финансов строительной организации

Для организаций строительства характерна некоторая специфика, обусловленная особенностями складывающихся здесь экономических отношений. Выделим следующие особенности:

более продолжительный производственный цикл, обуславливающий повышенную потребность в оборотных средствах;

функционирование строительных организаций осуществляется в различных территориально-климатических зонах, что влияет на индивидуальную стоимость сдаваемых объектов, а также на равномерность поступления выручки;
[sms]сметная стоимость строящихся объектов устанавливается исходя из договоров с заказчиками и поставщиками;

этапы осуществляемых строительно-монтажных работ характеризуются различной степенью трудоемкости, материалоемкости, финансовой обеспеченности.

Осуществление строительства происходит, как правило, в несколько этапов:

геологоразведовательных работ;

разработки сметы строительства;

осуществление строительных и монтажных работ.

Финансирование проводимых работ осуществляется заказчиками, а работы выполняются специализированными организациями. Подобная детализация обуславливает выделение в данной сфере финансовых отношений следующих компонентов, также характеризующихся своими особенностями:

финансы заказчика;

финансы проектных организаций;

финансы геологоразведовательных организаций;

финансы строительной организации.

Различают подрядный и хозяйственный способы ведения работ. При подрядном способе строительная организация привлекает для отдельных видов работ специализированные организации (подрядчики), которые в свою очередь также могут иметь заключенные договора со специализированными исполнителями (субподрядчики).

При хозяйственном способе строительства организация осуществляет все виды работ собственными силами.

Этапы строительных работ:

нулевой цикл (канализация и др.), основной;

коробка здания (менее трудоемко, но материалоемко);

отделка (очень трудоемко);

монтаж и наладка оборудования.

Каждый этап выполняют субподрядчики на основе субподрядного договора.

Ценообразование и оплата работ. В основе ценообразования сметная стоимость объекта (определяется при проектно – сметном заключении с дальнейшими изменениями в зависимости от ситуации). Специфика расчетов влияет на формирование прибыли: существует нериализованная прибыль.

Затраты на выполнение строительно – монтажных работ

Затраты делятся на:

условно-постоянные и условно-переменные;

прямые и накладные.

Деление затрат на условно-постоянные и условно-переменные также как и в других сферах деятельности, а на прямые и накладные имеет свои особенности:

Прямые затраты:

затраты, связанные с приобретением материалов и их доставкой;

затраты, связанные с приобретением и доставкой строительных конструкций;

зарплата рабочих;

затраты, связанные с эксплуатацией машин и механизмов;

прочие прямые затраты.

Накладные расходы:

административно – хозяйственные;

управленческие;

по организации и производству работ.

Несмотря на типичность выполняемых строительно – монтажных работ, размер расходов определяется по каждому объекту.

Помимо прямых и накладных расходов в сметную стоимость включаются “плановые накопления” (плановая прибыль строительной организации). Сметная стоимость регулирует отношения между заказчиком и подрядчиком.

Полная сметная стоимость лежит в основе той договорной цены, которая определяет величину выручки. Наряду со сметной стоимостью в капитальном строительстве, как правило, различают 3 вида себестоимости:

сметная себестоимость = полная стоимость – плановая прибыль;

плановая себестоимость = сметная себестоимость – сумма, планируемая от снижения себестоимости работ;

фактическая себестоимость = вся величина производственных затрат, которые учитываются в регистрах бухгалтерского учета.

Плановая себестоимость – главный, основной показатель. Для ее определения составляется смета затрат на производство строительно – монтажных работ. Ее величину определяем до заключения договора с подрядной организацией при этом используется специальный справочник – “СНИП” (Строительные Нормы И Правила), но в настоящее время приходится к нему использовать значительное количество поправочных коэффициентов.

Оборотные средства в строительстве

Состояние оборотных средств в строительстве характеризуется большими заделами незавершенного производства. Следовательно, необходима соответствующая организация оборотных средств.

В капитальном строительстве отсутствует в составе оборотных средств “Готовая продукция”, но в значительной мере внимание организации оборотных средств в строительстве отдается “Расчетам и денежным средствам”.

Порядок организации, нормирования оборотных средств в капитальном строительстве зависит от распределения обязанностей между заказчиком и подрядчиком. Нормирование зависит от того, как предусматривается комплектация необходимыми стройматериалами на стройплощадке. Выполнение работ предполагает полный комплект материалов на стройплощадке для выполнения этапа работ или завершения объекта. В этом случае предусматривается норма запаса для комплектования на данном объекте (“подготовительный запас” или “период комплектации” – устанавливается в днях) и расчет ведется прямым способом.

Если период комплектации больше периода монтажа, то используем следующую формулу:

Нк = [ Пк ( Пк – Пм )]/ 2, где (6.2.1)

Нк – норма оборотных средств на период комплектации;

Пк – период комплектации;

Пм – период монтажа.

Норматив оборотных средств в незавершенном производстве исчисляется в зависимости от выполнения работ:

работы могут носить поточный характер, ведется домостроительными комбинатами или строительными организациями, работающими на потоке – типовое жилье;

НП = З х ОП х Кнз х Опс, где (6.2.2)

НП – норматив оборотных средств;

З – средний размер однодневных затрат по сметной стоимости;

ОП – средняя продолжительность строительства в днях;

Кнз – коэффициент нарастания затрат;

Опс – отношение плановой стоимости к сметной стоимости.

Кнз исчисляется в зависимости от равномерности распределения затрат по периодам строительства.

Если затраты нарастают равномерно:

Кнз = [ У х ( СД – 1 ) ] х 100 / 2 (6.2.3)

У – удельный вес затрат первого месяца (шаг потока – от момента начала работ на 1 объекте до 2 объекте), в %;

СД – количество объектов одновременно сооружаемых;

При неравномерном нарастании затрат рассчитывается средневзвешенная величина затрат.

Отношение плановой стоимости к сметной необходимо, так как исходные данные приводятся по сметной стоимости.

если работы выполняются не по типовым проектам, то не может быть привязки к типовым значениям. Расчет норматива ведется упрощенным методом, в основе которого лежит вариант расчетов между подрядчиком и заказчиком. Заказчик с подрядчиком рассчитывается ежемесячно по факту выполняемых работ, и норматив незавершенного производства составляет – 10% – 36 дней.

Источники финансирования потребности в оборотных средствах. Подрядные организации имеют собственные оборотные средства и при возникновении дополнительной потребности используются заемные оборотные средства и другие источники (устойчивые пассивы). Для подрядных организаций необходимы оборотные средства для начала выполнения работ. Поэтому им сразу перечисляются 50%. Строительные организации крайне редко прибегают к банковскому кредиту из-за установления высокого процента.

Выручка от реализации и прибыль строительных организаций

Выручка от реализации подрядных строительных организаций слагается из следующих компонентов:

сметная стоимость строительно – монтажных работ, выполненных по соответствующим объектам работ и сданных заказчику;

сметная стоимость собственных капиталовложений;

доплата сверх сметной стоимости;

изменение остатков неоплаченных заказчиком работ на начало и конец периода;

выручка от выполнения работ и услуг, не связанных с основной деятельностью.

Как и в промышленности учет выручки от реализации продукции может вестись:

по мере оплаты (кассовым методом);

по мере отгрузки (методом начисления).

Плановая прибыль и выручка от реализации зависит, прежде всего, от объема выполненных работ, других реализационных результатов.

Величина плановой прибыли может быть исчислена:

по нормативному методу:

Пнм=(Пн Эс)*СВР, где (6.2.4)

Пн – величина плановых накоплений, вытекающая из сметной стоимости объекта в процентах

Эс – экономия от сметной стоимости в процентах

СВР – стоимость выполненных строительно-монтажных работ

по прямому методу (прямого счета):

Ппм=В-Сп, где (6.2.5)

В – выручка от реализации выполненных работ по сметной стоимости (или по договорной цене)

Сп – плановая себестоимость выполненных работ

При применении обоих методов обеспечивается контроль за правильностью и полнотой определения показателя.

Особенность, относящаяся к затратам, не связанным с основной деятельностью строительной организации (внереализационный результат):

убытки по операциям с тарой (залоговая стоимость строительной тары очень высока, поэтому при ее утере убытки очень велики);

потери от уценки производственных запасов;

затраты на производство, не закончившееся передачей заказчику готового объекта (бросовые затраты);

затраты на содержание законсервированных объектов – характерная статья убытков (отказ заказчика или подрядчика от продолжения работ). Это – охрана объекта, создание условий для физического поддержания объекта, обеспечение отопления и др.;

затраты на стимулирование заказчиков строительной продукции;

другие внереализационные затраты.

Другая особенность – расчеты по частичной готовности, т.е. не вся прибыль, предусмотренная сметной документацией, перечисляется строительной организации заказчиком. Появляется внереализационная прибыль, предусмотренная к реализации после полного окончания работ.

Распределение и использование прибыли подрядной организации каких-либо существенных особенностей не имеет.

Вопросы для самопроверки

Дайте краткую характеристику строительной организации.

Назовите основные виды отношений в строительстве.

Охарактеризуйте основных участников строительной деятельности.

Какие выделяют этапы строительных работ?

Дайте определение сметной стоимости?

Назовите виды себестоимости в строительстве.

Каким образом рассчитывается норматив оборотных средств строительной организации?

Назовите основные особенности формирования финансовых результатов в строительстве. [/sms]